ハリマ化成グループ（4410）

事業の中身

ハリマ化成グループは、樹脂と薬品を作る会社の持株会社で、事業は子会社が営む。もとは松から工業的に得られる粗トール油を蒸留し、トールロジンやトール脂肪酸を取り出すところから始まる。

取り出した原料から、建物や船を守る塗料に使う樹脂、商業印刷や新聞のインキに使う樹脂、タイヤ用の合成ゴムを作る時の乳化剤、ラベルやシールの粘接着剤用樹脂を作る。段ボールを強くする紙力増強剤やインキのにじみを防ぐサイズ剤といった製紙用薬品、電子部品をつなぐはんだ付け材料や半導体レジスト用樹脂も持つ。欧米とアジアに拠点を持つローター社の事業もグループに入る。

• 業界図鑑化学の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は塗料と印刷インキのメーカー、紙を作る製紙会社、電子機器と自動車のメーカー、そして海外で樹脂と乳化剤を使う会社だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は1,038億円、営業利益は33億円、親会社株主に帰属する当期純利益は23億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は36%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が3.2%、2025年3月期が2.1%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率3.2%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から201番目。中央値は6.4%で、低い方。

売上の伸び+36%は、上から30番目。中央値は+17%で、高い方。

従業員1人あたりの売上6,138万円は、上から74番目。中央値は4,888万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、249社の中で上から81番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に97円が出ていき、営業利益として3円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は1,691人。本社は中央区日本橋３丁目８番４。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり6,138万円になる。

何に左右される

松から採れる粗トール油をどれだけの値段で集められるかが、材料の費用を決める。段ボールなどの紙の生産の量が製紙用薬品の売上を動かし、商業印刷と建築の塗装の量が樹脂の売上を動かす。

電子部品と半導体の生産の量が電子材料の売上に効く。製造と販売の拠点が海外に多いので、為替が円に直した売上と利益を左右する。

• 仕組み図鑑円安になると、なぜ利益が増える？

この会社の技術

松から出る粗トール油を蒸留して、ロジンと脂肪酸に分ける。それを組み替えて、粘りや硬さや水のはじき方を用途ごとに設計した樹脂にする。

この会社を読む言葉

• トール油：紙の原料を作る工程で松から出る油。樹脂と薬品の原料になる
• ロジン：松やにから採れる固い樹脂。粘りを出す土台になる
• 紙力増強剤：紙に強さを持たせるために抄く時に加える薬品