東京製鐵（5423）

事業の中身

集めた鉄スクラップを電気炉で溶かし、鋼材にして売る会社だ。鉄鋼製品の製造と販売を営み、鉄鋼事業の単一のセグメントで動く。会社は一社で、関係会社を持たない。

熱延の広幅帯鋼であるホットコイル、酸洗鋼板、冷延の鋼板、厚板、棒鋼、線材、鋼矢板、カットシート、造管まで、幅広い形の鋼材を作り分ける。鉄鋼資源のリサイクルを基本の方針に置き、二酸化炭素の少ない鋼材のブランドも掲げる。輸出は注文を受けてから作る形だ。

• 業界図鑑鉄鋼の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は鉄骨や鋼矢板を使う建築の会社、鋼板を使う自動車の会社、棒鋼や線材や造管を使う製造業の会社だ。輸出は注文を受けてから作って海外へ出す。

業績5年

2026年3月期の売上高は2,681億円、営業利益は72億円、当期純利益は116億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は1%減った。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が2.7%、2025年3月期が9.2%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率2.7%は、図鑑にある「鉄鋼・素材」の会社66社の中で上から51番目。中央値は5.1%で、低い方。

売上の伸び−1%は、上から55番目。中央値は+11%で、低い方。

従業員1人あたりの売上23,092万円は、上から6番目。中央値は7,163万円で、高い方。

売上の大きさは、66社の中で上から17番目。中央値は749億円。

比べた相手は、日本製鉄・JFE・神戸製鋼・三菱マテリアル・住友金属鉱山・UACJ・太平洋セメント・三井金属・DOWA・日本軽金属ホールディングス・大同特殊鋼・AREホールディングス・大紀アルミニウム工業所・共英製鋼・愛知製鋼・中外鉱業・丸一鋼管・住友大阪セメント・古河機械金属・日鉄鉱業・ヨドコウ・合同製鐵・大和工業・三菱製鋼・日本冶金工業・CKサンエツ・中山製鋼所・栗本鐵工所・東邦亜鉛・大阪製鐵・日本コークス工業・新日本電工・東京鐵鋼・東京製綱・高周波熱錬・中部鋼鈑・日本金属・エンビプロ・モリテックスチール・大阪チタニウムテクノロジーズ・日本精線・モリ工業・新家工業・日亜鋼業・神鋼鋼線工業・東京窯業・日本伸銅・ヨータイ・虹技・サンユウ・北越メタル・東北特殊鋼・日本鋳鉄管・日本鋳造・高砂鐵工・日本坩堝・イボキン・大平洋金属・アサカ理研・MIEコーポレーション・STG・新報国マテリアル・オーネックス・JMC・エスクリプトエナジー。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑日本製鉄（5401）
• 会社図鑑JFEホールディングス（5411）
• 会社図鑑神戸製鋼所（5406）
• 会社図鑑三菱マテリアル（5711）
• 会社図鑑住友金属鉱山（5713）
• 会社図鑑UACJ（5741）
• 会社図鑑太平洋セメント（5233）
• 会社図鑑三井金属（5706）
• 会社図鑑DOWAホールディングス（5714）
• 会社図鑑日本軽金属ホールディングス（5703）
• 会社図鑑大同特殊鋼（5471）
• 会社図鑑AREホールディングス（5857）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に97円が出ていき、営業利益として3円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の当期純利益は4円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は1,161人。本社は千代田区霞が関三丁目７番。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり23,092万円になる。

何に左右される

主な原料である鉄スクラップの値段と、市況で決まる鋼材の出荷の値段の差が、もうけの幅を決める。大きな設備を持つ装置産業なので、生産の量が減ると一つあたりの固定費が重くなる。

鉄骨造の建物の着工の量が国内の需要を作り、海外から入ってくる鋼材の量が市況に効く。電気炉で溶かすため、電気やエネルギーの値段も原価に効く。

この会社の技術

鉄スクラップを電気のアークの熱で溶かし、成分を調えて固め、圧延して板や棒や線の形にする。鉄鉱石から作る道筋とは別に、使い終わった鉄を何度も使い直す道筋だ。

• 技術図鑑製鉄って、どうやるの？

この会社を読む言葉

• 電気炉：電気の熱で鉄スクラップを溶かして鋼を作る炉
• 鉄スクラップ：使い終わった鉄を集めた原料
• 熱延：熱いうちに鉄を挟んで薄く延ばすこと