光陽社（7946）

事業の中身

印刷関連事業の単一の事業を営む会社で、部門は三つに分かれる。製品制作部門は、デジタルに対応した画像処理の技術を核に、オフセット印刷に使う写真版や、ディスプレイ、映像とマルチメディアの内容を作る。印刷部門は、企画・デザイン・電子的な紙面の製作という流れを組み立て、色を合わせる管理を核にして、印刷・加工・組み付け・納品までを一つの窓口で引き受ける。子会社は絵本の印刷と製本、配送を担う。商品部門は印刷に関連する消耗品などを売る。有価証券報告書の記載が簡潔なため、事業の説明は短い。

• 業界図鑑広告の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、印刷物を発注する先と、写真版を必要とする先と、絵本の発注者と、印刷に関連する消耗品を買う先だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は48億円、営業利益は1億円、親会社株主に帰属する当期純利益は1億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は17%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が2.1%、2025年3月期が2.1%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率2.1%は、図鑑にある「広告」の会社144社の中で上から102番目。中央値は4.8%で、真ん中あたり。

売上の伸び+17%は、上から66番目。中央値は+14%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上2,791万円は、上から75番目。中央値は2,947万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、144社の中で上から92番目。中央値は71億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑電通グループ（4324）
• 会社図鑑サイバーエージェント（4751）
• 会社図鑑博報堂DYホールディングス（2433）
• 会社図鑑フジ・メディア・ホールディングス（4676）
• 会社図鑑日本テレビホールディングス（9404）
• 会社図鑑TBSホールディングス（9401）
• 会社図鑑日本経済新聞社（非上場）
• 会社図鑑テレビ朝日ホールディングス（9409）
• 会社図鑑テレビ東京ホールディングス（9413）
• 会社図鑑朝日放送グループホールディングス（9405）
• 会社図鑑日本創発グループ（7814）
• 会社図鑑インテージホールディングス（4326）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に98円が出ていき、営業利益として2円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は172人。本社は文京区湯島二丁目１６番１。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり2,791万円になる。

何に左右される

刷る仕事がどれだけ来るかが売上の土台になり、子会社が担う絵本の受注が印刷部門の仕事量を動かす。紙とインキの値段が原価に直に効き、画像処理から印刷・加工までの機械の稼働が費用を左右する。

伝える手段には紙と画面があり、印刷物と映像やデジタルの制作のどちらで作るかが、扱うものを入れ替える。

この会社の技術

オフセット印刷は、版に付いたインキをいったんゴムの面へ移し、そこから紙へ写す方式だ。刷る前には、写真や絵の色と濃さを処理して版の形に仕立てる必要がある。画面で見た色と刷り上がった紙の色は同じにならないので、機械と材料の癖を測って色を合わせる管理を行う。この、版を作る前の画像の処理と色の管理が印刷の出来を決める。

この会社を読む言葉

• オフセット印刷：版のインキをゴムの面に移してから紙に刷る方式
• 写真版：写真や絵を印刷できる形に処理して作った版
• カラーマネジメント：画面と刷り上がりで色がそろうように調整する仕組み