U-NEXT HOLDINGS（9418）

事業の中身

映像の配信と、店や施設の設備という二つの流れを持つ持株会社で、事業は子会社が営む。柱は四つある。コンテンツ配信は、月々の料金で映画やドラマなどの動画、電子書籍、音楽やライブをまとめて楽しめるU-NEXTと、個人向けの携帯の通信だ。海外や韓流の作品、放送中のドラマやバラエティ、欧州のサッカーや格闘技やゴルフなどのスポーツ、音楽とライブの配信を並べ、自社で作る作品とその映像化にも力を入れる。

店舗・施設ソリューションは、店に音楽を配信するところから、店のDXのサービス、レジ、Wi-Fi、カメラ、デジタルの看板、ホテルや病院やゴルフ場に向けた自動の精算機と管理の仕組み、そして工事と保守までを担う。通信・エネルギーは、法人へのネットワークとセキュリティとクラウド、店に向けた光の回線とIPの電話、店や施設に向けた電気とガスだ。金融・不動産・グローバルは、割賦とリース、キャッシュレスの決済、損害の保険、家賃の保証、商業ビルの運営と不動産の仲介、そして海外での食の事業である。

• 業界図鑑通信の会社は、何で稼いでいる？
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誰に売る

コンテンツ配信では、月々の料金を払う個人が客だ。店舗・施設では、飲食店やチェーン店、ビジネスホテルやレジャーホテル、総合の病院やクリニック、ゴルフ場が客になる。通信・エネルギーでは、法人と店と商業の施設が回線と電気とガスを買う。金融・不動産では、割賦や決済や家賃の保証を使う店と個人が客だ。

業績5年

2025年8月期の売上高は3,904億円、営業利益は316億円、親会社株主に帰属する当期純利益は184億円。

2021年8月期から2025年8月期までの5期で、売上高は87%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年8月期が8.1%、2024年8月期が8.9%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率8.1%は、図鑑にある「通信」の会社31社の中で上から19番目。中央値は9.5%で、真ん中あたり。

売上の伸び+87%は、上から7番目。中央値は+24%で、高い方。

従業員1人あたりの売上6,805万円は、上から13番目。中央値は6,243万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、31社の中で上から5番目。中央値は240億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑NTT（9432）
• 会社図鑑ソフトバンク（9434）
• 会社図鑑KDDI（9433）
• 会社図鑑光通信（9435）
• 会社図鑑NTTファイナンス（非上場）
• 会社図鑑インターネットイニシアティブ（3774）
• 会社図鑑ベルパーク（9441）
• 会社図鑑スカパーJSAT（9412）
• 会社図鑑沖縄セルラー電話（9436）
• 会社図鑑クロップス（9428）
• 会社図鑑フリービット（3843）
• 会社図鑑ビジョン（9416）

100円売ると、どこへ行く

2025年8月期の売上高を100円とすると、費用に92円が出ていき、営業利益として8円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が5円。

会社の大きさ

連結の従業員数は5,737人。本社は品川区上大崎三丁目１番１。決算期は8月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり6,805万円になる。

何に左右される

配信では、月々の料金を払う会員の数が収入の土台になり、映画やドラマやスポーツの権利の仕入れが費用になる。店舗・施設では、契約している店の数と続けて払われる月額が積み上がり、精算機やレジの納めと設置は一度にまとまって入る。

通信では、回線とセキュリティの契約が積み上がる。エネルギーでは、電気とガスを卸で仕入れる値段が収支に効く。金融では、割賦とリースと家賃の保証の残高が収入を生む。

この会社の技術

映画やドラマや電子書籍や音楽を、一つのアプリで続けて楽しめるようにする配信の仕組みと、店に音楽と決済とカメラとネットをまとめて入れる仕組みを持つ。店に入れた機器は、工事と修理と保守まで自社の会社が回る。

この会社を読む言葉

• MVNO：他社の携帯の網を借りて、自分のブランドで通信を売る事業者
• 店舗DX：レジや予約や決済など、店の仕事をデジタルの仕組みに置き換えること
• 割賦：代金を分けて払う形の売り方