藤木工務店（非上場）

事業の中身

大阪に本社を置き、建設事業と不動産事業を営む会社だ。売上のほとんどは建設事業で、工事を請け負い、完成した工事の分を売上にする。工事の大半は民間からの受注で、国や自治体の工事は一部にとどまる。

不動産事業では、販売用の不動産を売る。建物で使うエネルギーを差し引きでゼロに近づけるZEBやZEH、中くらいから大きな規模の木造の建物の提案にも取り組む。子会社は持たない。有価証券報告書の記載が簡潔なため、事業の説明は短い。

• 業界図鑑建設の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑不動産と住宅の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客の大半は、建設の工事を頼む民間の発注元だ。国や自治体の工事も一部を請け負う。不動産事業では、販売用の不動産を買う相手が客になる。

業績5年

2026年3月期の売上高は357億円、営業利益は22億円、当期純利益は17億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は15%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が6.2%、2025年3月期が5.2%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率6.2%は、図鑑にある「建設・住宅」の会社306社の中で上から163番目。中央値は6.3%で、真ん中あたり。

売上の伸び+15%は、上から188番目。中央値は+24%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上9,571万円は、上から49番目。中央値は5,343万円で、高い方。

売上の大きさは、306社の中で上から173番目。中央値は459億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑積水ハウス（1928）
• 会社図鑑鹿島建設（1812）
• 会社図鑑大林組（1802）
• 会社図鑑住友林業（1911）
• 会社図鑑大成建設（1801）
• 会社図鑑清水建設（1803）
• 会社図鑑大東建託（1878）
• 会社図鑑竹中工務店（非上場）
• 会社図鑑LIXIL（5938）
• 会社図鑑飯田グループホールディングス（3291）
• 会社図鑑オープンハウスグループ（3288）
• 会社図鑑長谷工コーポレーション（1808）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に94円が出ていき、営業利益として6円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が5円。

会社の大きさ

連結の従業員数は373人。本社は大阪市中央区備後町一丁目。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり9,571万円になる。

何に左右される

受注する工事の量が売上の土台になり、見積もりと実際にかかる費用の差が工事ごとの利益を決める。建設資材と職人の費用が現場の費用を左右し、工事が完成する時期で売上の立つ時期が変わる。

施工を管理する人をどれだけ確保できるかが、無理のない工期で受けられる工事の幅に効く。不動産事業の収入は、販売用の不動産をどれだけ売るかで動く。

この会社の技術

省エネルギーの設備と、太陽光などでエネルギーを生み出す設備を組み合わせるZEBやZEHの建物と、中大規模の木造と他の構造を組み合わせるハイブリッド工法の提案を進める。有価証券報告書に技術の記載が少ないため、説明は短い。

この会社を読む言葉

• 完成工事高：完成して引き渡した工事の売上
• ZEB・ZEH：使うエネルギーと生み出すエネルギーを差し引きでゼロに近づける建物と住宅
• 施工管理：工事の工程や品質、安全を現場で取りまとめる仕事