日本食品化工（2892）

事業の中身

とうもろこしなどを加工して澱粉を作り、それをさらに加工した製品とあわせて売る会社だ。部門は澱粉、糖化品、ファインケミカル、副産物に分かれる。親会社の商社が製品の販売を担い、主な原料も供給する。

タイの関連会社には技術を出しており、そこからタピオカの澱粉の供給を受ける。製品の輸送と業務の受託は子会社と関連会社が担う。有価証券報告書の記載が簡潔なため、事業の説明は短い。

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誰に売る

客は澱粉や糖化品を使う食品の会社と、ファインケミカルの製品を使う会社だ。販売の多くは親会社の商社を通る。

業績5年

2026年3月期の売上高は630億円、営業利益は12億円、当期純利益は15億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は25%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が1.9%、2025年3月期が1.9%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率1.9%は、図鑑にある「食品・飲料」の会社178社の中で上から137番目。中央値は3.5%で、低い方。

売上の伸び+25%は、上から84番目。中央値は+24%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上13,938万円は、上から37番目。中央値は7,734万円で、高い方。

売上の大きさは、178社の中で上から87番目。中央値は616億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑サントリーホールディングス（非上場）
• 会社図鑑アサヒグループホールディングス（2502）
• 会社図鑑キリンホールディングス（2503）
• 会社図鑑サントリービバレッジ&フード（2587）
• 会社図鑑日本ハム（2282）
• 会社図鑑山崎製パン（2212）
• 会社図鑑加藤産業（9869）
• 会社図鑑明治ホールディングス（2269）
• 会社図鑑Umios（1333）
• 会社図鑑ヤマエグループホールディングス（7130）
• 会社図鑑伊藤ハム米久ホールディングス（2296）
• 会社図鑑ニッスイ（1332）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に98円が出ていき、営業利益として2円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の当期純利益は2円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は452人。本社は千代田区丸の内一丁目６番。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり13,938万円になる。

何に左右される

とうもろこしの相場が仕入れの費用を決め、原料を輸入するため為替が効く。製品の値段の改定で原料の値段をどれだけ転嫁できるかが利益の出方を動かす。

澱粉と糖化品がどれだけ使われるかが出荷を決め、親会社の商社との取引が販売と原料の両方に関わる。

この会社の技術

とうもろこしを加工して澱粉を取り出し、その澱粉をさらに加工して糖化品やファインケミカルの製品にする。作る過程では副産物も出る。

この会社を読む言葉

• 澱粉：とうもろこしなどから取り出す、食べ物の元になる成分
• 糖化品：澱粉を分解して作る、甘みのある製品
• 副産物：目当ての製品を作る時に、あわせて出てくるもの