サンエー化研（4234）

事業の中身

食品や医薬品、日用品を包む軽包装材料を作って売る会社だ。区分は軽包装材料、産業資材、機能性材料に分かれる。産業資材では、紙や布にラミネートした製品と剥離紙を扱い、機能性材料では、オレフィン系とその他の粘着加工品を扱う。

子会社の東邦樹脂工業とシノムラ化学工業に加工を委託し、商品を仕入れる。上海の子会社が製品を売る。持分法を適用する関連会社のネスコも、各区分の製品を扱う。法人の主要株主である新生紙パルプ商事には製品を売り、そこから原材料を仕入れる。

• 業界図鑑化学・素材の会社は、何で稼いでいる？
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誰に売る

客は、食品や医薬品や日用品を包む先、紙や布のラミネート製品と剥離紙を使う先、そして粘着加工品を使う先だ。上海の子会社が中国で製品を売る。

業績5年

2026年3月期の売上高は304億円、営業利益は8億円、親会社株主に帰属する当期純利益は10億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は6%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が2.6%、2025年3月期が0%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率2.6%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から209番目。中央値は6.4%で、低い方。

売上の伸び+6%は、上から190番目。中央値は+17%で、低い方。

従業員1人あたりの売上4,975万円は、上から121番目。中央値は4,888万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、249社の中で上から163番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に97円が出ていき、営業利益として3円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の親会社株主に帰属する当期純利益は3円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は611人。本社は中央区日本橋本町１丁目７。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり4,975万円になる。

何に左右される

食品・医薬品・日用品の包材の需要が軽包装材料を動かし、紙や布へのラミネート製品と剥離紙の需要が産業資材に乗る。オレフィン系などの粘着加工品が機能性材料を作る。

加工は子会社に委託し、商品を仕入れる形をとる。主要株主である新生紙パルプ商事には製品を売り、そこから原材料を仕入れる。上海の子会社が中国での販売を担う。

この会社の技術

紙やフィルム、布を貼り合わせるラミネートの技術が土台にある。同じ貼り合わせの技術で、はがして使う剥離紙や、貼りつく粘着加工品を作る。

この会社を読む言葉

• 軽包装：フィルムや紙で、食品や日用品などを軽く包むこと
• ラミネート：紙やフィルムを貼り合わせて、一枚の材料にすること
• 剥離紙：シールなどの粘着面を守り、はがして使う台紙
• 粘着加工品：貼ってはがせる粘着の層を付けた材料