石原ケミカル（4462）

事業の中身

電子部品とプリント配線板に使う錫系のめっき液と銅のめっき液を作って売る会社だ。錫系は電子部品と配線板を電気の通る状態で接ぐために、銅は微細な回路を作り導通を確かめるために使われる。めっきの条件の設定、皮膜の評価と改善、めっき液のラインの管理まで客と深く関わって進める。プリント基板の無電解めっき液やフラットパネルの現像液を自動で分析して薬品を補う装置と、その試薬も作る。

耐熱性と電気の絶縁性の高いマシナブルセラミックスとエンジニアリングプラスチックを材料として調達し、客の仕様に合わせて機械加工して、半導体の製造装置や検査装置の部品として売る。炭素繊維強化プラスチックはウエハーや液晶パネルの搬送装置の部品になる。自動車ではエアコン洗浄剤、ブレーキパーツクリーナー、潤滑剤、塗装の補修に使うコンパウンド、艶出し剤、コーティング剤、洗車機用の洗車剤を業務用に作り、溶接のときに飛ぶ粒の付着を防ぐ薬剤も持つ。工業薬品は、鉄鋼と化学の大手や官公庁に、表面処理剤・触媒・活性炭・水処理剤などを仕入れて売る。

• 業界図鑑化学の会社は、何で稼いでいる？
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• 業界図鑑電子部品の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は電子部品とプリント配線板を作る会社、半導体の製造装置と検査装置を作る会社、カーディーラーや自動車整備工場や板金塗装工場やガソリンスタンド、そして鉄鋼と化学の大手や官公庁だ。上海の子会社が中国での販売を担う。

業績5年

2026年3月期の売上高は235億円、営業利益は38億円、親会社株主に帰属する当期純利益は30億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は24%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が16.2%、2025年3月期が14.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率16.2%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から17番目。中央値は6.4%で、高い方。

売上の伸び+24%は、上から75番目。中央値は+17%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上8,048万円は、上から34番目。中央値は4,888万円で、高い方。

売上の大きさは、249社の中で上から174番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に84円が出ていき、営業利益として16円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が13円。

会社の大きさ

連結の従業員数は292人。本社は神戸市兵庫区西柳原町５番。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり8,048万円になる。

何に左右される

電子部品とプリント配線板の生産がめっき液の使われる量を決め、めっきの条件の設定や皮膜の評価といった技術の支援が客との結び付きを作る。半導体の装置の生産が、機械加工した部品の注文に効く。

自動車の整備と板金の仕事の量が業務用ケミカルの売れ行きを動かす。工業薬品は仕入れて売る形なので、仕入れの値段がそのまま原価になる。上海の子会社が中国での販売と製造を担う。

この会社の技術

金属の表面に薄い金属の膜を付けるめっきの薬液を、部品の材質や形に合わせて調える技術。薬液の濃さを自動で測って足りない薬品を補い、膜の出来を保つ装置も合わせて持つ。

• 技術図鑑パッケージ基板って、どういうもの？

この会社を読む言葉

• めっき：金属の表面に薄い金属の膜を付けること
• プリント配線板：電子部品をつなぐ配線を刷り込んだ板
• 化成処理：薬液で金属や基板の表面を化学の力で整えること