扶桑薬品工業（4538）

事業の中身

輸液を中心とする注射剤と、人工腎臓用の透析剤などの医療用医薬品を作って売る会社だ。医療用の機械器具も扱い、他社の医療用医薬品を代わりに作る製造受託も行う。ほかに不動産の賃貸がある。有価証券報告書の記載が簡潔なため、事業の説明は短い。

• 業界図鑑製薬の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑医療機器の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は輸液と注射剤を使う病院と診療所、透析を行う医療機関、製造を任せる製薬会社、そして賃貸する不動産の借り手だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は623億円、営業利益は26億円、当期純利益は20億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は26%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が4.2%、2025年3月期が6.8%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率4.2%は、図鑑にある「製薬」の会社102社の中で上から36番目。中央値は1.5%で、真ん中あたり。

売上の伸び+26%は、上から33番目。中央値は+18%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上4,534万円は、上から39番目。中央値は3,071万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、102社の中で上から31番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に96円が出ていき、営業利益として4円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が3円。

会社の大きさ

連結の従業員数は1,374人。本社は大阪市中央区道。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり4,534万円になる。

何に左右される

入院や手術や透析がどれだけ行われるかが、輸液と透析剤の使われる量を決める。薬の値段は国が決める薬価で決まるため、その改定が売上の単価に効く。

他社の薬を代わりに作る製造受託の受注が、工場の稼働を左右する。液は重くかさばるので、原材料と物流の費用がコストに乗り、無菌で作る工場の設備の投資が費用として残る。

• 仕組み図鑑薬の値段は、どう決まる？

この会社の技術

体に直接入れる液なので、菌も異物も入らない状態で作り、容器に詰めて封じる。体液に近い濃さと成分に整えることで、点滴や透析に使える液にする。

この会社を読む言葉

• 輸液：点滴で体に入れる水分や栄養や電解質の液
• 透析剤：人工腎臓で血液から老廃物を取り除く時に使う薬
• 薬価：国が決める、公的医療保険で使う薬の値段