エスケー化研（4628）

事業の中身

建物の壁や天井を仕上げる塗材を作って売る会社だ。水を使う有機無機の塗材、合成樹脂の塗料、無機質の塗料と建材が主な製品で、建造物の特殊仕上工事も自社で行う。

もう一つの柱が耐火断熱材で、断熱材、耐火被覆材、耐火塗料を作り、耐火断熱の工事も行う。洗浄剤や希釈剤も作る。シンガポール、マレーシア、タイ、中国、インドネシアの子会社が現地で作り、香港などの子会社が現地で売る。

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誰に売る

客は建物の仕上げに塗材を使う国内の取引先と、耐火断熱材を使う取引先だ。アジアでは現地の子会社が作って売る。

業績5年

2026年3月期の売上高は1,097億円、営業利益は122億円、親会社株主に帰属する当期純利益は123億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は24%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が11.1%、2025年3月期が11.7%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率11.1%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から47番目。中央値は6.4%で、高い方。

売上の伸び+24%は、上から68番目。中央値は+17%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上4,563万円は、上から142番目。中央値は4,888万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、249社の中で上から79番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に89円が出ていき、営業利益として11円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の親会社株主に帰属する当期純利益は11円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は2,404人。本社は茨木市中穂積三丁目５番２。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり4,563万円になる。

何に左右される

建物の工事の量が塗材と耐火断熱材の使われ方を決め、合成樹脂などの原料の値段が費用を動かす。

アジアの子会社の販売が海外の柱で、円の動きがその金額に効く。国内とアジアの工場をどれだけ動かせるかが費用の重さを決める。

この会社の技術

水を使う塗材や無機質の塗料を、建物の面と求められる仕上がりに合わせて作り分ける技術。火や熱に耐える被覆材と塗料で、建物の骨組みを熱から守る。

この会社を読む言葉

• 仕上塗材：建物の壁や天井の表面を仕上げる材料
• 耐火被覆材：火事の熱から建物の骨組みを守る材料
• 無機質：炭素を骨組みに持たない材料のこと