(株)ティムス（4891）

事業の中身

大学などの研究の成果をもとに薬の候補を研究・開発し、世界の医薬品の市場に出すことを目指す創薬の会社だ。事業は医薬品の開発という一つの区分だけである。

中心はSMTPという化合物の仲間で、黒カビの一種が作る化合物と、その仲間の化合物からなる。多くは体の中の酵素sEHの働きを止めて炎症を抑え、一部は血の塊を溶かす働きも持つ。最も進んだ候補は急性期の脳梗塞に向けたもので、日本で前期第2相試験を終えた。米国のバイオジェンがオプション権を使って開発を引き継ぎ、その後、その立場はCORXELという製薬会社のグループに移った。いまはCORXELが主体となって世界での第2/3相試験を進め、日本での開発と販売の権利はティムスが持つ。ほかに、高血圧に向けた候補、急性腎障害などの炎症の病気に向けた候補、大学から権利を受けた脊髄損傷の候補がある。

• 業界図鑑製薬の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、候補の権利を受け取る製薬会社だ。最初の相手だったバイオジェンからは、契約のときの契約金と、オプション権を使ったときの行使料を受け取った。立場がCORXELに移ったときには、CORXELの株式と、脳梗塞と高血圧の候補の日本での開発・販売の権利を受け取った。この先は、開発と販売の節目ごとの一時金と、日本以外での売上に応じたロイヤリティを受け取る権利がある。

業績5年

2025年2月期の営業収益は0億円、営業利益は−9億円、当期純利益は−7億円。

他の会社と比べると

従業員1人あたりの売上0万円は、上から88番目。中央値は3,071万円で、低い方。

売上の大きさは、102社の中で上から88番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）

会社の大きさ

連結の従業員数は18人。本社は府。決算期は2月。

何に左右される

脳梗塞の候補は、CORXELが進める世界での試験の結果が、開発の節目の一時金とその先の販売を左右する。日本以外で売れた分がロイヤリティになる。日本で行う試験の費用は、一部をCORXELが負担する取り決めがある。

日本での開発を自社で進めるための試験の費用や、後続の候補の研究開発の費用が、損失の大きさに効く。臨床試験で効き目と安全性を示せるかどうかが、次の段階に進めるかを分ける。

• 仕組み図鑑薬の値段は、どう決まる？

この会社の技術

脳梗塞は、血の塊が脳の血管に詰まって起きる。いまの血の塊を溶かす薬は、出血を助長するおそれがあるため、発症から短い時間のうちに使うことになっている。SMTPの化合物は、血液の中のプラスミノーゲンというタンパク質にくっついて形を変え、血の塊と結び付きやすくして、溶かす流れを速める。体の中の溶かす仕組みの釣り合いを崩さない形で働くので、出血を助長しにくいと考えられている。これに、sEHを止めて炎症を抑える働きが加わる。

この会社を読む言葉

• sEH：体の中で炎症を抑える物質を分解する酵素
• プラスミノーゲン：血の塊を溶かす働きのもとになる、血液の中のタンパク質
• オプション契約：相手が後から開発の権利を取るかどうかを選べる契約
• ロイヤリティ：薬が売れた金額の一定の割合を受け取る収入