日本カーボン（5302）

事業の中身

炭素製品と炭化けい素製品を作って売る会社だ。炭素製品は、自社と子会社が素材を作り、子会社や持分法の関連会社が加工し、国内と台湾・中国・欧州・北米の販売会社を通じて売る。子会社が作った製品を自社が仕入れて売る形や、その逆の形もある。

炭化けい素製品は、別の子会社が素材を作るか加工して販売する。このほかに、自社が行う不動産の賃貸と、子会社が行う産業機械の製造と修理がある。有価証券報告書の記載が簡潔なため、事業の説明は短い。

• 業界図鑑素材の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は炭素製品を使う会社と、炭化けい素製品を使う会社だ。国内に加えて、台湾・中国・欧州・北米に販売の会社を置く。不動産の賃貸と産業機械の修理では、別の相手と取引する。

業績5年

2025年12月期の売上高は377億円、営業利益は48億円、親会社株主に帰属する当期純利益は48億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上高は19%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年12月期が12.7%、2024年12月期が16.6%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率12.7%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から33番目。中央値は6.4%で、高い方。

売上の伸び+19%は、上から108番目。中央値は+17%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上5,652万円は、上から88番目。中央値は4,888万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、249社の中で上から145番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期の売上高を100円とすると、費用に87円が出ていき、営業利益として13円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が13円。

会社の大きさ

連結の従業員数は667人。本社は中央区八丁堀一丁目１０番。決算期は12月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり5,652万円になる。

何に左右される

炭素製品の需要が売上の土台になる。素材を作る工程と加工する工程の両方を持ち、加工の一部は子会社や関連会社に任せて、そこから仕入れて売る形だ。

海外は現地の販売会社を通すので、地域ごとの売れ方が効く。炭化けい素製品は子会社が担い、不動産の賃貸と産業機械の修理はこれとは別の収入になる。

この会社の技術

炭素の素材を作り、それを削ったり組み合わせたりして製品の形にする。素材を作る工程、加工する工程、売る工程を、自社と子会社と関連会社で分けて持っている。

この会社を読む言葉

• 炭素製品：炭素を固めて作った素材や、それを加工した部品
• 炭化けい素：炭素とけい素からできた、硬くて熱に強い材料
• 持分法：出資した会社の利益のうち、持ち分の分だけを取り込む会計の方法