品川リフラ（5351）

事業の中身

製鉄などの高い熱がかかる炉の内側に使う耐火物を作って売る会社だ。定形の耐火物と、現場で流し込む不定形の耐火物がある。熱を逃がさないセラミックファイバーや耐火断熱れんがなどの断熱材、ファインセラミックスの製品も持つ。

もう一つの柱は工事だ。高炉・転炉・焼却炉を築く築炉工事と、工業窯炉の設計・施工を請け負う。海外にも製造と販売の子会社を置き、欧州やアジア、米州、オセアニア、ブラジルで耐火物を作って売る。鋼を連続鋳造する時に使うモールドフラックスも作る。

• 業界図鑑鉄鋼の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑化学・素材の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は炉を使う製鉄の会社や工場、ファインセラミックスや半導体の装置に関わる会社、そして築炉工事を頼む現場だ。国内に加えて海外の拠点でも売る。

業績5年

2026年3月期の売上高は1,777億円、営業利益は136億円、親会社株主に帰属する当期純利益は261億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は60%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が7.7%、2025年3月期が9.2%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率7.7%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から102番目。中央値は6.4%で、真ん中あたり。

売上の伸び+60%は、上から9番目。中央値は+17%で、高い方。

従業員1人あたりの売上1,955万円は、上から235番目。中央値は4,888万円で、低い方。

売上の大きさは、249社の中で上から50番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に92円が出ていき、営業利益として8円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の親会社株主に帰属する当期純利益は15円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は9,089人。本社は千代田区丸の内一丁目７番。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり1,955万円になる。

何に左右される

炉がどれだけ動くかで耐火物は減っていくので、鉄などを作る現場の稼働が売上を動かす。炉を改修する時期がまとまると築炉工事の受注が動く。

材料になる原料の値段と、焼く工程にかかる燃料や電気の値段が費用に効く。海外の拠点が多いので、現地の需要と為替でも動く。

この会社の技術

溶けた金属や高い熱に触れても崩れない耐火物と、熱を閉じ込める断熱材を作る技術。炉の形に合わせて設計し、現場で組み上げる工事まで行う。

• 技術図鑑鉄は、どうやって作る？

この会社を読む言葉

• 耐火物：高い熱に耐える、炉の内側に使う材料
• 築炉：炉をれんがなどで組み立てる工事
• セラミックファイバー：綿のような形をした、熱を通しにくい素材