木村工機（6231）

事業の中身

業務用の空調機の製造と販売、それに関わる工事を営む会社だ。創業からずっと業務用の空調に絞って事業を続けてきた。アルミプレートに銅管を取り付けた熱交換器を作る製法を確立したことが出発点で、銅管を内側から広げてアルミプレートに密着させる工法を使う。

主な製品は、熱源装置を別に置いて水を熱の媒体として空気を冷やしたり温めたりする冷温水式エアハンドリングユニット、室内側に置いて個別に冷暖房する冷温水式ファンコイルユニット、冷媒ガスを熱の媒体として使う空冷ヒートポンプ式の空調機と外調機、工場やホールのような大きな空間をゾーン単位で冷暖房する工場用ゾーン空調機だ。中でも室内機と室外機を一体にしたルーフトップの製品は、フロンの使用量が少なく漏れの心配を抑えられる主力の製品になっている。生産は注文ごとに作る個別受注生産を基本とし、お客様の環境と製品に合わせた制御のシステムも自社で作る。

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誰に売る

製品が建物に据え付けられるまでには段階があり、取引先はその各段階の専門の事業者と、建物の持ち主である企業だ。販売先は総合建設業者と設備工事業者で、据え付けは提携する工事会社が担う。製品が置かれる先は、オフィスビル、商業施設、工場、学校、病院と幅広い。

業績5年

2026年3月期の売上高は179億円、営業利益は46億円、当期純利益は33億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は75%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が25.7%、2025年3月期が23.1%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率25.7%は、図鑑にある「機械」の会社269社の中で上から4番目。中央値は7.8%で、高い方。

売上の伸び+75%は、上から22番目。中央値は+26%で、高い方。

従業員1人あたりの売上4,637万円は、上から84番目。中央値は3,702万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、269社の中で上から173番目。中央値は316億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑ダイキン工業（6367）
• 会社図鑑三菱重工業（7011）
• 会社図鑑小松製作所（6301）
• 会社図鑑クボタ（6326）
• 会社図鑑川崎重工業（7012）
• 会社図鑑IHI（7013）
• 会社図鑑日立建機（6305）
• 会社図鑑住友重機械工業（6302）
• 会社図鑑荏原製作所（6361）
• 会社図鑑マキタ（6586）
• 会社図鑑ダイフク（6383）
• 会社図鑑カナデビア（7004）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に74円が出ていき、営業利益として26円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が18円。

会社の大きさ

連結の従業員数は386人。本社は大阪市中央区上町Ａ番２３。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり4,637万円になる。

何に左右される

オフィスビルや商業施設、学校、病院といった建物の工事の量が、空調機の需要の土台になる。工場では暑さへの対応が必要な現場があり、除湿を重んじる大空間の空調機がそこに向く。注文ごとに設計して作る形なので、受ける仕事の中身が生産の組み方を決める。

冷媒であるフロンをどれだけ使い、漏れをどれだけ抑えられるかが、製品の選ばれ方に関わる。営業が自ら積算をし、技術の部門と近い営業技術の部署を主要な拠点に置く形が、受注の取り方を左右する。熱交換器に使うアルミプレートと銅管は製造の費用に効く。

この会社の技術

アルミプレートに銅管を取り付けた熱交換器を、銅管を内部から円周に広げて密着させる工法で作る技術。取り入れた外の空気を冷やし温めるだけでなく、換気や除塵、除湿と加湿まで担う外調機と、それを細かく制御する内製の仕組みを持つ。

この会社を読む言葉

• 外調機：取り入れた外の空気を冷やし温め、換気や除湿もする空調機
• 熱交換器：温度の違う空気や水の間で熱をやり取りさせる部品
• 個別受注生産：注文を受けてから、その注文に合わせて設計して作る形