野村マイクロ・サイエンス（6254）

事業の中身

水に溶けたイオンや有機物、生きた菌、微粒子をほとんど取り除いた超純水を作る装置を、設計し、据え付けて売る会社だ。半導体、フラットパネルディスプレイ、製薬の工場が主な相手で、超純水で培った技術を応用した各種の用途向けの水処理装置も手がける。納めた装置のメンテナンス、カートリッジフィルターやイオン交換樹脂などの消耗品の販売、水質の分析の受託も行う。原水から不純物を落とす前処理から超純水を作る工程までを一貫して組み、使った水を処理して回収する装置も出す。

客が設備投資の負担を抑えたい場合には、自社が装置を持って運転と保守まで受け持ち、使われた超純水の量で使用料をもらうBOOM契約でも応じる。海外は韓国、中国、台湾、米国、シンガポールの子会社が売って保守する。韓国の子会社は研究開発の機能も持ち、客に近い場所で求められる研究に応える体制を取る。このほか、高純度の薬品や配管の材料を売る事業もある。

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• 業界図鑑半導体の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は半導体の工場、フラットパネルディスプレイの工場、製薬の工場だ。国内のほか、韓国、中国、台湾、米国、シンガポールなどの工場にも子会社を通じて売る。

業績5年

2026年3月期の売上高は562億円、営業利益は67億円、親会社株主に帰属する当期純利益は38億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は76%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が11.9%、2025年3月期が16%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率11.9%は、図鑑にある「機械」の会社269社の中で上から66番目。中央値は7.8%で、高い方。

売上の伸び+76%は、上から21番目。中央値は+26%で、高い方。

従業員1人あたりの売上9,021万円は、上から13番目。中央値は3,702万円で、高い方。

売上の大きさは、269社の中で上から91番目。中央値は316億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑ダイキン工業（6367）
• 会社図鑑三菱重工業（7011）
• 会社図鑑小松製作所（6301）
• 会社図鑑クボタ（6326）
• 会社図鑑川崎重工業（7012）
• 会社図鑑IHI（7013）
• 会社図鑑日立建機（6305）
• 会社図鑑住友重機械工業（6302）
• 会社図鑑荏原製作所（6361）
• 会社図鑑マキタ（6586）
• 会社図鑑ダイフク（6383）
• 会社図鑑カナデビア（7004）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に88円が出ていき、営業利益として12円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が7円。

会社の大きさ

連結の従業員数は623人。本社は厚木市岡田二丁目９番１０。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり9,021万円になる。

何に左右される

半導体などの工場が新しく建ったり増設されたりする設備投資の動きが、装置の受注の土台になる。装置は設計と施工を伴う案件なので、大きな案件があるかどうかで年ごとの波が出る。

納めた装置のメンテナンスと消耗品は、装置が動いている限り続けて入る収入だ。売上と利益は日本・韓国・中国・台湾・米国の地域ごとに分けて示されるので、地域ごとの工場の動きと、海外の売上を円に直す為替が効く。

この会社の技術

超純水は、前処理・一次純水・二次純水の三つの段を重ねて作る。前処理では、濁りのもとを薬品で固めて沈めたり、ろ過の塔や膜に通したりして、濁りの少ない水にする。一次純水では、活性炭で有機物を吸わせ、イオン交換樹脂で溶けたイオンを取り替え、逆浸透の膜に圧力をかけて水だけを通し、溶けたガスも抜く。二次純水では、残った有機物を分解し、再生しないイオン交換樹脂と細かい膜でさらに詰めて、求められる純度まで上げる。半導体の洗浄では水の純度が歩留まりに響くため、この段を積み重ねる必要がある。

この会社を読む言葉

• 超純水：イオンや有機物、菌、微粒子をほとんど含まない、極めて純度の高い水
• イオン交換樹脂：水に溶けたイオンを取り替えて取り除く粒
• 逆浸透：圧力をかけて膜に水だけを通し、溶けたものを残すやり方
• BOOM契約：装置を納めた側が持ち続けて運転と保守を行い、使われた量で使用料をもらう契約