藤商事（6257）

事業の中身

パチンコ遊技機とパチスロ遊技機の開発、製造、販売を主な仕事にする会社だ。大阪に本社を置き、グループの子会社もそれぞれのブランドで遊技機を開発・製造・販売する。藤商事はその子会社に部品を供給している。区分は遊技機の事業の一つだけで、区分ごとの数字は出していない。

有価証券報告書の記載が簡潔なため、事業の説明は短い。

• 業界図鑑ゲームの会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

遊技機を置く遊技場が販売の相手だ。自社のブランドに加え、子会社のJFJとオレンジがそれぞれのブランドで遊技機を出しており、グループの中では藤商事が部品を供給する側になる。

業績5年

2026年3月期の売上高は235億円、営業利益は−39億円、親会社株主に帰属する当期純利益は−21億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は21%減った。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が-16.6%、2025年3月期が9.2%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率-16.6%は、図鑑にある「ゲーム」の会社59社の中で上から55番目。中央値は8.6%で、低い方。

売上の伸び−21%は、上から44番目。中央値は+30%で、低い方。

従業員1人あたりの売上4,968万円は、上から27番目。中央値は4,823万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、59社の中で上から26番目。中央値は161億円。

比べた相手は、任天堂・バンダイナムコ・コナミ・セガサミー・ネクソン・東宝・スクエニ・KADOKAWA・タカラトミー・カプコン・サンリオ・東映・三共・MIXI・DeNA・東映アニメーション・ガンホー・コーエーテクモ・グリー・ANYCOLOR・ダイコク電機・カバー・マーベラス・コロプラ・アカツキ・オーイズミ・ドリコム・アエリア・アルファポリス・Aiming・IGポート・バンク・オブ・イノベーション・ケイブ・TOブックス・SM ENTERTAINMENT JAPAN・gumi・エヌジェイホールディングス・オーバーラップ・マイネット・ミラティブ・coly・KLab・トーセ・イマジニア・エディア・シリコンスタジオ・ユークス・日本一ソフトウェア・CRI・ミドルウェア・モバイルファクトリー・オルトプラス・ボルテージ・日本ファルコム・ガーラ・コムシード・ワンダープラネット・enish・サイバーステップ。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑任天堂（7974）
• 会社図鑑バンダイナムコホールディングス（7832）
• 会社図鑑コナミグループ（9766）
• 会社図鑑セガサミーホールディングス（6460）
• 会社図鑑ネクソン（3659）
• 会社図鑑東宝（9602）
• 会社図鑑スクウェア・エニックス・ホールディングス（9684）
• 会社図鑑KADOKAWA（9468）
• 会社図鑑タカラトミー（7867）
• 会社図鑑カプコン（9697）
• 会社図鑑サンリオ（8136）
• 会社図鑑東映（9605）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期は費用が売上高を上回り、営業利益がマイナスだった。100円売って117円の費用が出た計算になる。理由は頁末の注記と決算資料にある。

会社の大きさ

連結の従業員数は473人。本社は大阪市中央区内本町一丁目。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり4,968万円になる。

何に左右される

出した機種が遊技場にどれだけ置かれるかが売上を決める。開発が終わった機種をいつ出せるかで、年ごとの振れが生まれる。自社と子会社のブランドをいくつ持つかが、出せる機種の幅に関わる。

機種ごとにかかる開発の費用と、液晶や電子部品などの値段が利益の出方に効く。遊技機に関わる決まりが変わると、作れる機種の形も変わる。

この会社の技術

パチンコ遊技機は、玉を弾いて盤面の入口に入れると、内部の抽選で当たり外れが決まる仕組みだ。パチスロ遊技機は回転する図柄を止めて役をそろえる。どちらも抽選を担う基板と、演出を映す液晶や音、盤面の飾りを組み合わせて一台にする。機種ごとに盤面と演出を作り直すため、開発が製品そのものになる。

この会社を読む言葉

• 遊技機：パチンコ台やパチスロ台のこと
• ゲージ盤：パチンコ台の盤面に釘や部品を配置した板
• ブランド：同じ会社のグループが、別の名前で出す製品の系統