市光工業（7244）

事業の中身

自動車用の照明製品などの製造と販売、そしてアフターマーケット向けを中心とした自動車用のバルブやワイパーなどの製造と販売を主な事業とする会社だ。主に自動車メーカー向けに自動車用の照明製品を作って納める。国内では子会社の九州市光工業から自動車部品を買い、海外ではイチコウ・マレーシア、PT.イチコウ・インドネシア、イチコウ・インダストリーズ・タイランドが自動車部品を作って売る。事業は自動車部品の単一の区分なので、区分ごとの数字は示していない。

親会社はフランスのヴァレオ・マネジメントと、その親会社のヴァレオ・エス・イーだ。持分法を適用する関連会社に、中国市場のランプの事業を統括するヴァレオ市光ホールディングと、中国で自動車部品を作って売る法雷奥市光（中国）車灯有限公司がある。

• 業界図鑑自動車部品の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑自動車の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は自動車用の照明製品を組み込む自動車メーカーと、修理や交換のために部品を買うアフターマーケットの先だ。海外では子会社が作って、その地域の得意先に納める。

業績5年

2025年12月期の売上高は1,171億円、営業利益は58億円、親会社株主に帰属する当期純利益は62億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上高は7%減った。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年12月期が5%、2024年12月期が3.9%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率5.0%は、図鑑にある「自動車部品」の会社112社の中で上から56番目。中央値は4.9%で、真ん中あたり。

売上の伸び−7%は、上から107番目。中央値は+29%で、低い方。

従業員1人あたりの売上4,348万円は、上から29番目。中央値は3,244万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、112社の中で上から55番目。中央値は1,153億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑デンソー（6902）
• 会社図鑑アイシン（7259）
• 会社図鑑ブリヂストン（5108）
• 会社図鑑豊田自動織機（非上場）
• 会社図鑑トヨタ紡織（3116）
• 会社図鑑ジェイテクト（6473）
• 会社図鑑横浜ゴム（5101）
• 会社図鑑住友ゴム工業（5110）
• 会社図鑑豊田合成（7282）
• 会社図鑑小糸製作所（7276）
• 会社図鑑日本精工（6471）
• 会社図鑑NTN（6472）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期の売上高を100円とすると、費用に95円が出ていき、営業利益として5円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の親会社株主に帰属する当期純利益は5円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は2,693人。本社は伊勢原市板戸８０番地。決算期は12月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり4,348万円になる。

何に左右される

自動車の生産が照明製品の受注を決める最大の要因で、修理と交換の需要がバルブやワイパーの売上を動かす。

照明製品の材料になる部品の値段が原価に効き、マレーシアとインドネシアとタイの工場の稼働が供給を支える。海外の子会社の売上は、円に直すときの為替で変わる。親会社のヴァレオのグループの中で、供給と統括の役割が決まる。

この会社の技術

自動車の照明は、前を照らす明かり、後ろで存在を知らせる明かり、曲がる向きを示す明かりなどに分かれる。光を出す部品と、その光を必要な方向へ集めるレンズや反射板、そして点けたり消したりする回路を組み合わせて作る。バルブは光を出す部品そのもので、傷んだら取り替えて使う。ワイパーは、ガラスに付いた水や汚れをはらって前を見えるようにする部品だ。

この会社を読む言葉

• 自動車用照明製品：車の前や後ろに付ける明かりの製品
• アフターマーケット：新しい車ではなく、修理や交換のために部品を売る市場
• 持分法：株を一部持つ会社の利益を、持っている割合に応じて取り込むやり方