初穂商事（7425）

事業の中身

内装建材事業、エクステリア事業、住環境関連事業を主な事業とする会社だ。内装建材では、天井の仕上げの工事や間仕切りの工事を行う内装仕上げ工事の業者に向けて、軽量鋼製下地材や石膏ボードといった内装の工事用の資材を売る。

エクステリアでは、子会社のアイシンが、ハウスメーカーや外構の工事業者に向けて、カーポートや物置、フェンス、石材といった外構の商品を売る。住環境関連では、屋根の工事や外装の板金の工事を行う建設の業者に向けて、カラー鉄板、太陽光発電の屋根、ALCの金具の副資材、窯業系の建材の金具の副資材などを売り、卸業者やメーカーには建築の金物、溶接金網、鉄線を売る。

• 業界図鑑建設の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑鉄鋼の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は天井や間仕切りの工事をする内装仕上げの業者、外構の工事をする業者とハウスメーカー、屋根や外装の板金の工事をする業者、建築の金物などを買う卸業者とメーカーだ。

業績5年

2025年12月期の売上高は354億円、営業利益は12億円、親会社株主に帰属する当期純利益は8億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上高は18%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年12月期が3.4%、2024年12月期が3.7%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率3.4%は、図鑑にある「建設・住宅」の会社306社の中で上から241番目。中央値は6.3%で、低い方。

売上の伸び+18%は、上から168番目。中央値は+24%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上7,299万円は、上から92番目。中央値は5,343万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、306社の中で上から174番目。中央値は459億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑積水ハウス（1928）
• 会社図鑑鹿島建設（1812）
• 会社図鑑大林組（1802）
• 会社図鑑住友林業（1911）
• 会社図鑑大成建設（1801）
• 会社図鑑清水建設（1803）
• 会社図鑑大東建託（1878）
• 会社図鑑竹中工務店（非上場）
• 会社図鑑LIXIL（5938）
• 会社図鑑飯田グループホールディングス（3291）
• 会社図鑑オープンハウスグループ（3288）
• 会社図鑑長谷工コーポレーション（1808）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期の売上高を100円とすると、費用に97円が出ていき、営業利益として3円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は485人。本社は名古屋市中区錦二丁目１４。決算期は12月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり7,299万円になる。

何に左右される

内装や外構の工事がどれだけ動くかで、売れる資材の量が決まる。鋼材や石膏ボードなど仕入れる資材の値段が原価に乗る。

新しく建つ住宅の数が需要につながり、現場まで届ける倉庫と車の体制が費用と応えられる速さを左右する。取引のある工事の業者との関係が販路になる。

• 指標図鑑住宅着工は、何を表す？

この会社の技術

建物の内側では、軽量の鋼で組んだ下地に石膏ボードを張って天井や間仕切りを作る。この会社はその下地材とボードをそろえて現場に届ける。外側では、カーポートやフェンス、屋根に使うカラー鉄板や金具をそろえ、工事の業者が取り付けられる形で渡す。

この会社を読む言葉

• 軽量鋼製下地材：天井や壁の裏側で骨組みになる、薄い鋼の材料
• 石膏ボード：石膏を紙ではさんだ板。天井や壁の下地や仕上げに使う
• エクステリア：カーポートやフェンス、門まわりなど、建物の外側の設備