幸和製作所（7807）

事業の中身

介護用品・福祉用具製造販売事業、介護サービス事業、ＥＣ事業の三つを営む会社だ。主な製品は、自分で歩ける高齢者が外出や荷物の運搬、休憩のときに使うシルバーカー、体を支える必要のある人が使い介護保険の対象になる歩行車、そして杖である。入浴・排泄・服薬を助ける生活支援の用品も扱い、自社のブランドでまとめて出している。

シルバーカーと歩行車は中国の子会社の工場で作り、杖やその他の福祉用具は国内外の委託工場や仕入先から調達する。販路は、問屋を通じてホームセンターやディスカウントストア、スーパーへ流すルート、問屋や貸与の事業者を通じて介護サービス事業者へ渡すルート、中国の子会社が受注して作るＯＥＭのルート、子会社が介護保険法にもとづいて福祉用具を貸すルート、子会社がインターネットで直接売るルートに分かれる。ほかにカタログ通販の会社向けと、各国の代理店を通じた海外の販売もある。

• 業界図鑑医療機器の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑生活サービスの会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑小売の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、問屋を通じた量販店と、介護サービス事業者と、子会社から福祉用具を借りる要介護・要支援の人と、ネットで買う人だ。ＯＥＭの発注先と海外の代理店もある。

業績5年

2026年2月期の売上高は64億円、営業利益は7億円、親会社株主に帰属する当期純利益は4億円。

2022年2月期から2026年2月期までの5期で、売上高は12%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年2月期が10.9%、2025年2月期が12.5%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率10.9%は、図鑑にある「医療機器」の会社38社の中で上から16番目。中央値は9.7%で、真ん中あたり。

売上の伸び+12%は、上から28番目。中央値は+23%で、低い方。

従業員1人あたりの売上3,033万円は、上から21番目。中央値は3,174万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、38社の中で上から31番目。中央値は320億円。

比べた相手は、富士フイルム・テルモ・オリンパス・HOYA・ニプロ・シスメックス・PHCホールディングス・H.U.グループ・日本光電・ビー・エム・エル・朝日インテック・フクダ電子・メニコン・ナカニシ・A&Dホロン・JMS・ファルコ・松風・シード・マニー・リオン・日本エム・ディ・エム・メディキット・クリエートメディック・テクノメディカ・北里・スリー・ディー・マトリックス・大研医器・プラッツ・シンシア・日本アイ・エス・ケイ・プレシジョン・システム・サイエンス・CYBERDYNE・アソインターナショナル・サスメド・セルシード・ADR120S。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑富士フイルムホールディングス（4901）
• 会社図鑑テルモ（4543）
• 会社図鑑オリンパス（7733）
• 会社図鑑HOYA（7741）
• 会社図鑑ニプロ（8086）
• 会社図鑑シスメックス（6869）
• 会社図鑑PHCホールディングス（6523）
• 会社図鑑H.U.グループホールディングス（4544）
• 会社図鑑日本光電工業（6849）
• 会社図鑑ビー・エム・エル（4694）
• 会社図鑑朝日インテック（7747）
• 会社図鑑フクダ電子（6960）

100円売ると、どこへ行く

2026年2月期の売上高を100円とすると、費用に89円が出ていき、営業利益として11円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が6円。

会社の大きさ

連結の従業員数は211人。本社は堺市堺区海山町３丁１５９。決算期は2月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり3,033万円になる。

何に左右される

歩行車は介護保険の対象なので、制度の決まりと、要介護・要支援の認定を受けて福祉用具を使う人の広がりが、貸与と販売の量を決める。シルバーカーや杖は保険の外で量販店の棚に並ぶため、そちらでの扱われ方が別に効く。

主力の製品は中国の子会社の工場で作るので、工場の稼働と現地の費用が原価を左右し、為替が原価と円で見た売上を動かす。部材の仕入れと海を越える輸送の費用も原価に乗る。

この会社の技術

歩行車は、体重を預けても倒れない支えと、止まりたいときに確実に止まるブレーキが要る。前腕で支える型、屋内で使う小回りの型、ブレーキを握らなくても速く進みすぎない後輪を入れた型など、使う人の体の状態と場所に合わせて作り分ける。シルバーカーは四輪以上の安定した造りで、荷物を入れ、腰かけて休めるようにしてある。

この会社を読む言葉

• シルバーカー：自分で歩ける人が荷物を載せ、休むときに腰かけられる手押し車
• 歩行車：体重を支えながら歩くための道具で、介護保険の貸与の対象になる
• 福祉用具貸与：介護保険を使って福祉用具を借りられる仕組み