ベースフード（2936）

事業の中身

パン、クッキー、焼きそば、ラーメン、パンケーキミックスなどのBASE FOODシリーズを企画して売る会社だ。全粒粉や大豆、チアシードなどを使い、たんぱく質や食物繊維、ビタミン、ミネラルを主食にまとめて含ませる。商品の製造は外部の業者に委託する。

販売の道は三つある。自社のECで卸を通さずに直接届ける形、他社のECにセットで出す形、卸業者を通じてコンビニやドラッグストア、スポーツジムの店頭に置く形だ。自社ECの注文はほとんどが決まった間隔で届く定期購入で、定期購入者のためのオンラインコミュニティのアプリも持つ。

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誰に売る

客は自社ECで定期購入を続ける人、他社の通販サイトでセットを買う人、卸を通じて実店舗で手に取る人だ。越境ECで海外にも出している。

業績5年

2026年2月期の売上高は152億円、営業利益は2億円、当期純利益は3億円。

2022年2月期から2026年2月期までの5期で、売上高は176%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年2月期が1.3%、2025年2月期が0.7%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率1.3%は、図鑑にある「食品・飲料」の会社178社の中で上から148番目。中央値は3.5%で、低い方。

売上の伸び+176%は、上から2番目。中央値は+24%で、高い方。

従業員1人あたりの売上15,510万円は、上から33番目。中央値は7,734万円で、高い方。

売上の大きさは、178社の中で上から152番目。中央値は616億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑サントリーホールディングス（非上場）
• 会社図鑑アサヒグループホールディングス（2502）
• 会社図鑑キリンホールディングス（2503）
• 会社図鑑サントリービバレッジ&フード（2587）
• 会社図鑑日本ハム（2282）
• 会社図鑑山崎製パン（2212）
• 会社図鑑加藤産業（9869）
• 会社図鑑明治ホールディングス（2269）
• 会社図鑑Umios（1333）
• 会社図鑑ヤマエグループホールディングス（7130）
• 会社図鑑伊藤ハム米久ホールディングス（2296）
• 会社図鑑ニッスイ（1332）

100円売ると、どこへ行く

2026年2月期の売上高を100円とすると、費用に99円が出ていき、営業利益として1円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の当期純利益は2円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は98人。本社は目黒区中目黒五丁目２５番。決算期は2月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり15,510万円になる。

何に左右される

定期購入の会員数が注文の土台になり、続けて買う割合が積み上がりを決める。会員を増やすためのネット広告とテレビCMの費用が先に出るので、そこが利益の縮み方に効く。

製造を外部に委託しているので、全粒粉や大豆などの原材料と委託の費用が原価を動かす。卸で取り扱う実店舗が広がると、ネットで届かなかった人との接点が増える。

この会社の技術

自然由来の原材料を組み合わせ、一食で必要な栄養素がそろうように配合を設計する。パンは日持ちする作りにして、まとめて宅配できるようにしている。

この会社を読む言葉

• 完全栄養食：必要な栄養素をひととおり含むように作った食品
• D2C：卸や店を通さず、作った会社が客に直接売る形
• 定期購入：決まった間隔で自動的に届き、代金を払う買い方