わかもと製薬（4512）

事業の中身

医薬事業・ヘルスケア事業・グローバル事業・不動産賃貸業の四つの区分を持つ会社だ。医薬事業では眼科の領域を主として、先発医薬品とジェネリック医薬品、医療機器、健康食品を作って売る。ヘルスケア事業では、主力の「強力わかもと」に加えて、薬用歯みがきの「アバンビーズ」シリーズやフェムケア商品の「フェミフローラ」などを作って売る。

グローバル事業では、アジアとヨーロッパを中心に「強力わかもと」などの製品と医薬品の原料を輸出し、薬の権利を受けたり渡したりするライセンスの活動を行う。国内では受託製造と、診断薬や原料の製造販売も行う。不動産賃貸業は日本橋の建物に関わる賃貸が主だ。

• 業界図鑑製薬の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は眼科を中心とする医療の現場、薬局やドラッグストアで「強力わかもと」や薬用歯みがきを買う人、アジアとヨーロッパの輸出の取引先、建物を借りる先だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は99億円、営業利益は3億円、当期純利益は2億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は18%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が3%、2025年3月期が-6.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率3.0%は、図鑑にある「製薬」の会社102社の中で上から38番目。中央値は1.5%で、真ん中あたり。

売上の伸び+18%は、上から41番目。中央値は+18%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上3,267万円は、上から50番目。中央値は3,071万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、102社の中で上から50番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に97円が出ていき、営業利益として3円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は303人。本社は中央区日本橋本町二丁目２。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり3,267万円になる。

何に左右される

医療で使う薬は国が値段を決めるため、薬価が売上の単価を左右する。眼科の薬がどれだけ処方されるかが医薬事業の売上を動かす。

ヘルスケア事業は薬局やドラッグストアでの売れ方で動く。グローバル事業は輸出とライセンスの契約で動き、国内の受託製造は工場の稼働につながる。不動産賃貸業は建物の賃貸から収益を得る。

• 仕組み図鑑薬の値段は、どう決まる？

この会社の技術

眼科の領域を中心に、新しく開発された先発の薬と、特許の切れた後に作るジェネリックの薬の両方を自社で作る。飲む薬や薬用歯みがき、診断薬や原料まで同じ会社で作り分け、他社の製品を受けて作る受託製造も行う。

この会社を読む言葉

• 先発医薬品：新しく開発され、最初に売り出された薬
• ジェネリック医薬品：特許が切れた後に、他社が作る同じ成分の薬
• 薬価：国が決める、医療で使う薬の値段
• 受託製造：他社に頼まれて、その会社の製品を作ること