富士製薬工業（4554）

事業の中身

医薬品を開発し、つくって売る会社だ。産婦人科の領域で使うホルモン剤と、放射線科の領域で使う尿路や血管の造影剤など、注射剤を軸にした商品の構成を持つ。国内の各地にオフィスを置いて活動している。

タイの子会社は医薬品などの製造を請け負う事業を持ち、本体との間で製品を売り買いする。事業の区分は医薬品事業の一つにまとめられている。有価証券報告書の記載が簡潔なため、事業の説明は短い。

• 業界図鑑製薬の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑医療機器の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、ホルモン剤を使う産婦人科の医療現場と、造影剤を使う放射線科の医療現場だ。タイの子会社は、製造を任せる相手から仕事を請け負う。

業績5年

2025年9月期の売上高は517億円、営業利益は50億円、親会社株主に帰属する当期純利益は30億円。

2021年9月期から2025年9月期までの5期で、売上高は52%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年9月期が9.7%、2024年9月期が8.5%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率9.7%は、図鑑にある「製薬」の会社102社の中で上から22番目。中央値は1.5%で、高い方。

売上の伸び+52%は、上から15番目。中央値は+18%で、高い方。

従業員1人あたりの売上2,938万円は、上から52番目。中央値は3,071万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、102社の中で上から32番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2025年9月期の売上高を100円とすると、費用に90円が出ていき、営業利益として10円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が6円。

会社の大きさ

連結の従業員数は1,760人。本社は千代田区三番町５番地７。決算期は9月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり2,938万円になる。

何に左右される

産婦人科で使うホルモン剤と、放射線科で使う造影剤が売上の柱になる。どちらも注射剤なので、つくり方もその形に合わせて決まる。

タイの子会社が請け負う医薬品の製造は、本体とは別の稼ぎ方になる。事業の区分は一つにまとめられているため、中身は分かれて見えない。

• 仕組み図鑑薬の値段って、どう決まる？

この会社の技術

造影剤は、検査のときに体の中の尿の通り道や血管を画像に写しやすくするために使う薬だ。ホルモン剤は、体の中のホルモンの働きに作用する薬で、産婦人科の領域で使われる。どちらも注射の形をとる製品が軸になっている。

この会社を読む言葉

• 造影剤：検査のとき、体の中を画像に写しやすくするために使う薬
• ホルモン剤：体の中のホルモンの働きに作用する薬
• 製造受託：他の会社の製品を、頼まれてつくること