杏林製薬（4569）

事業の中身

医薬品の製造販売を行う会社だ。子会社のキョーリン リメディオも医薬品の製造販売を行い、子会社のキョーリン製薬グループ工場が医薬品の製造と試験を担う。医薬品の原材料の一部は、関連会社の日本理化学薬品から仕入れる。

有価証券報告書の記載が簡潔なため、事業の説明は短い。

• 業界図鑑製薬の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は医薬品を使う医療の現場と、医薬品を扱う取引先だ。子会社のキョーリン リメディオも自社で医薬品の製造販売を行う。

業績5年

2026年3月期の売上高は1,263億円、営業利益は36億円、親会社株主に帰属する当期純利益は34億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は20%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が2.9%、2025年3月期が9.7%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率2.9%は、図鑑にある「製薬」の会社102社の中で上から39番目。中央値は1.5%で、真ん中あたり。

売上の伸び+20%は、上から40番目。中央値は+18%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上6,372万円は、上から26番目。中央値は3,071万円で、高い方。

売上の大きさは、102社の中で上から25番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に97円が出ていき、営業利益として3円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が3円。

会社の大きさ

連結の従業員数は1,982人。本社は千代田区大手町一丁目３番。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり6,372万円になる。

何に左右される

医療で使う薬は国が値段を決めるため、薬価が売上の単価を左右し、医療の現場でどれだけ処方されるかが売上を動かす。

医薬品の原材料の仕入れが原価に乗り、製造と試験を担う会社の工場の稼働が費用を左右する。グループの中で製造販売と製造・試験を分けて持つ形だ。

• 仕組み図鑑薬の値段は、どう決まる？

この会社の技術

医薬品を作り、試験で品質を確かめてから世に出す流れ。グループの中で、製造販売を担う会社と、製造と試験を担う会社を分けている。

この会社を読む言葉

• 医薬品の製造販売：作った薬を、自分の会社の名前で世に出すこと
• 薬価：国が決める、医療で使う薬の値段
• 持分法適用関連会社：議決権の一部を持ち、持ち分に応じて損益を取り込む会社