山九（9065）

事業の中身

物流と機工の二つを柱にする会社だ。物流事業では、港で船から貨物を降ろし船に積み、コンテナターミナルを運営し、梱包やコンテナの陸送を行う。船や艀で海上を運び、寄託された貨物を倉庫に保管して入出庫と積替えを行う。長距離のトラック輸送、引越や美術品の輸送、廃棄物の輸送といった特殊な輸送も扱い、輸出入の通関と国際の複合輸送も手がける。客の工場の構内に入り、原材料・資材・製品の輸送と倉庫の保管・管理を引き受ける仕事もこの区分にある。

機工事業では、製鉄機械、石油化学と電力に関わる装置、一般の産業機械、環境を整える設備を建設し、機器を据え付け、配管の工事を行う。据え付けた後は、その装置の保全を続ける。電力とエネルギーの分野で使う大型の重量物の輸送、工作工場での産業機械や橋梁の設計・製作・組立、工場構内の土木と建築の工事も担う。ほかに情報システム、人材派遣、保険代理店、福利厚生などのサービスがある。国内のほか、東南アジア、中東、中国、ブラジルなどにも拠点を置く。

• 業界図鑑物流の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑建設の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑鉄鋼の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、工場の構内の輸送と倉庫の管理を任せるメーカー、港と倉庫とトラックを使う荷主、装置の建設と据付と保全を頼む製鉄・石油化学・電力の工場だ。海外にも同じ客がいる。

業績5年

2026年3月期の売上高は6,316億円、営業利益は432億円、親会社株主に帰属する当期純利益は315億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は14%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が6.8%、2025年3月期が7.2%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率6.8%は、図鑑にある「物流」の会社74社の中で上から21番目。中央値は5.0%で、真ん中あたり。

売上の伸び+14%は、上から25番目。中央値は+11%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上2,154万円は、上から61番目。中央値は3,976万円で、低い方。

売上の大きさは、74社の中で上から9番目。中央値は615億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑NIPPON EXPRESSホールディングス（9147）
• 会社図鑑ヤマトホールディングス（9064）
• 会社図鑑SGホールディングス（9143）
• 会社図鑑西日本高速道路（非上場）
• 会社図鑑中日本高速道路（非上場）
• 会社図鑑ロジスティード（非上場）
• 会社図鑑センコーグループホールディングス（9069）
• 会社図鑑セイノーホールディングス（9076）
• 会社図鑑SBSホールディングス（2384）
• 会社図鑑首都高速道路（非上場）
• 会社図鑑鴻池運輸（9025）
• 会社図鑑福山通運（9075）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に93円が出ていき、営業利益として7円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が5円。

会社の大きさ

連結の従業員数は29,324人。本社は北九州市門司区港町６番７。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり2,154万円になる。

何に左右される

運ぶ荷物と預かる荷物の量が、物流事業の売上を決める。客の工場が動いている限り構内の輸送と倉庫の管理は続くので、工場の稼働が土台になる。船とトラックを動かす燃料の値段は原価に返ってくる。

機工事業は、工場が設備を新しく建てる工事の発注と、据え付けた装置を点検し補修する仕事の量で動く。どちらの事業も現場に人が要るため、働く人の数と人件費が原価を左右する。海外の拠点でどれだけ据付と輸送の仕事を取れるかも売上に効く。

この会社の技術

工場の中で使う原材料や資材、できあがった製品は、工場の外の道路や港とつながって初めて動く。構内で荷を運び倉庫で管理する仕事を引き受けた会社は、そのまま港まで運び、船に積み、通関の手続きを済ませるところまで一続きにできる。装置の側も同じだ。据え付けた会社はその装置の中身と組み方を知っているので、後の点検や補修を続けて任されやすい。運ぶことと据え付けることが、同じ工場の中でつながっている。

この会社を読む言葉

• 港湾荷役：港で船から貨物を降ろし、船に積む作業
• 通関：輸出入の貨物を税関に申告して許可をもらう手続き
• 構内物流：客の工場の敷地の中で、原材料や製品を運び管理する仕事
• プラント：製鉄や石油化学のような、大きな装置が並ぶ工場