山本製作所（非上場）

事業の中身

プリント配線基板と精密機器部品を作って売る会社だ。売上の中心はプリント配線基板である。中国の東莞にある子会社が基板を作り、本社と香港の子会社が仕入れて売る。作業の一部は埼玉県日高市の子会社の山本金属工業に任せる。

精密機器部品は本社と山本金属工業とタイの子会社が作り、香港の子会社も売る。精密機器部品の区分は、もとは時計・精密機器部品と呼んでいた。それぞれの事業に関わる研究も行う。

• 業界図鑑電子部品の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客はプリント配線基板を機器に組み込むメーカーと、時計などの精密機器のメーカーだ。香港の子会社を通じて海外にも売る。

業績5年

2025年11月期の売上高は110億円、営業利益は−4億円、親会社株主に帰属する当期純利益は−5億円。

2021年11月期から2025年11月期までの5期で、売上高は31%減った。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年11月期が-3.6%、2024年11月期が-2.9%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率-3.6%は、図鑑にある「電子部品」の会社114社の中で上から108番目。中央値は5.3%で、低い方。

売上の伸び−31%は、上から110番目。中央値は+19%で、低い方。

従業員1人あたりの売上1,515万円は、上から99番目。中央値は2,668万円で、低い方。

売上の大きさは、114社の中で上から91番目。中央値は454億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑住友電気工業（5802）
• 会社図鑑ニデック（6594）
• 会社図鑑TDK（6762）
• 会社図鑑京セラ（6971）
• 会社図鑑村田製作所（6981）
• 会社図鑑TOPPANホールディングス（7911）
• 会社図鑑ミネベアミツミ（6479）
• 会社図鑑大日本印刷（7912）
• 会社図鑑古河電気工業（5801）
• 会社図鑑マクニカホールディングス（3132）
• 会社図鑑フジクラ（5803）
• 会社図鑑アルプスアルパイン（6770）

100円売ると、どこへ行く

2025年11月期は費用が売上高を上回り、営業利益がマイナスだった。100円売って104円の費用が出た計算になる。理由は頁末の注記と決算資料にある。

会社の大きさ

連結の従業員数は726人。本社は板橋区清水町４番４号。決算期は11月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり1,515万円になる。

何に左右される

機器のメーカーの生産が基板の受注の量を決める。基板は中国の東莞の工場で作るので、その稼働と、香港や中国やタイの子会社を通じた為替が売上と原価に効く。

子会社から仕入れる材料と部品の値段と、工場の設備の費用が利益を左右する。

• 仕組み図鑑円安は、海外で作る会社にどう効く？

この会社の技術

電子部品を載せて電気でつなぐための板に、回路の配線を作り込んで基板を作る技術。小さな精密機器の部品を加工する技術も持つ。

• 技術図鑑パッケージ基板って、どんな仕組み？

この会社を読む言葉

• プリント配線基板：電子部品を載せ、配線でつなぐための板
• 精密機器部品：時計などの細かい機械に使う小さな部品
• 子会社：親の会社が株の大部分を持ち、経営を動かしている会社
• 下請け：仕事の一部を別の会社に任せること