岩塚製菓（2221）

事業の中身

米を原料にした菓子を作って売る会社だ。報告の区分は菓子事業の一つにまとめられている。本社は新潟県長岡市にある。

子会社の瑞花、新潟味のれん本舗、里山元気ファームは、当社が作った製品を仕入れて売る。瑞花は高級な米菓を、新潟味のれん本舗は米菓の通信販売を担い、里山元気ファームは農産物と農産の加工品も売る。子会社の田辺菓子舗はかりんとうを作って売る。持分法適用の関連会社である旺旺・ジャパンは、主に食料品の輸入と販売を行う。非連結の子会社であるIWATSUKA USAは米菓の輸出を担っていたが、いまは営業を休んでいる。

• 業界図鑑食品・飲料の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、米を原料にした菓子を買う人だ。高級な米菓は子会社を通じて、取り寄せは通信販売の子会社を通じて届く。農産物と農産の加工品を買う人も、子会社を通じた客になる。

業績5年

2026年3月期の売上高は288億円、営業利益は9億円、親会社株主に帰属する当期純利益は20億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は60%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が3.1%、2025年3月期が3.2%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率3.1%は、図鑑にある「食品・飲料」の会社81社の中で上から56番目。中央値は4.4%で、真ん中あたり。

売上の伸び+60%は、上から8番目。中央値は+25%で、高い方。

従業員1人あたりの売上3,412万円は、上から70番目。中央値は7,323万円で、低い方。

売上の大きさは、81社の中で上から68番目。中央値は1,129億円。

比べた相手は、アサヒ・キリン・サントリー食品・日本ハム・山崎製パン・明治・Umios・伊藤ハム米久ホールディングス・ニッスイ・コカ・コーラBJH・日清製粉・日清食品・キッコーマン・ニチレイ・雪印メグミルク・森永乳業・東洋水産・キユーピー・サッポロ・伊藤園・ヤクルト・プリマハム・エスフーズ・ニップン・宝HD・グリコ・カルビー・昭和産業・極洋・ハウス食品・カゴメ・フィード・ワン・ダイドーグループホールディングス・丸大食品・森永製菓・中部飼料・DM三井製糖・亀田製菓・ブルボン・不二家・ウェルネオシュガー・サカタのタネ・オエノンホールディングス・ホクト・プレミアムウォーター・寿スピリッツ・日東富士製粉・日本甜菜製糖・カネコ種苗・湖池屋・北海道コカ・コーラ・ヨシムラ・フード・井村屋グループ・ライフドリンク カンパニー・日和産業・林兼産業・六甲バター・シマダヤ・中村屋・モロゾフ・柿安本店・ユキグニファクトリー・カンロ・塩水港精糖・マルサンアイ・meito・第一屋製パン・フジ日本・滝沢ハム・アクシーズ・鳥越製粉・福留ハム・ホクリヨウ・日糧製パン・ヒガシマル・秋川牧園・ベルグアース・コモ・フルッタフルッタ・ホーブ。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑アサヒグループホールディングス（2502）
• 会社図鑑キリンホールディングス（2503）
• 会社図鑑サントリービバレッジ&フード（2587）
• 会社図鑑日本ハム（2282）
• 会社図鑑山崎製パン（2212）
• 会社図鑑明治ホールディングス（2269）
• 会社図鑑Umios（1333）
• 会社図鑑伊藤ハム米久ホールディングス（2296）
• 会社図鑑ニッスイ（1332）
• 会社図鑑コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングス（2579）
• 会社図鑑日清製粉グループ本社（2002）
• 会社図鑑日清食品ホールディングス（2897）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に97円が出ていき、営業利益として3円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の親会社株主に帰属する当期純利益は7円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は844人。本社は長岡市飯塚２９５８番地。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり3,412万円になる。

何に左右される

米菓がどれだけ売れるかが、売上の土台を作る。原料と包装の費用、工場の稼働が原価に効く。

子会社を通じた高級な米菓と通信販売、かりんとうの製造と販売が、売り方の幅を作る。持分法適用の関連会社の損益も、決算に取り込まれる。

この会社の技術

米菓は、米を水に浸してから練り、形にして乾かし、焼くかあげてから味を付ける。同じ米でも、生地の作り方と乾かし方で、堅さや口当たりの違う菓子になる。

この会社を読む言葉

• 米菓：米を原料にしたせんべいやあられなどの菓子
• 持分法適用関連会社：出資した会社の利益の一部を、出資した側の決算に取り込む関係
• 非連結子会社：規模が小さいなどの理由で、連結の決算に取り込まない子会社