仙波糖化工業（2916）

事業の中身

食料品の製造販売を主な事業とし、単一のセグメントで営む会社だ。製品は種類で分かれる。カラメル製品はカラメル色素と焙焼製品で、ベトナムの子会社でも焙焼製品を作り、上海の子会社が仕入れて売る。乾燥製品類は粉末茶や粉末醤油で、子会社が作る粉末山芋のほとんどを自社で仕入れて売り、関連会社が作る凍結乾燥野菜などは別の子会社を通じて仕入れる。

組立製品類はコーンスープ、粉末ソース、味噌汁、小麦粉加工品だ。冷凍製品は子会社が冷凍山芋や冷凍和菓子を作る。包装の加工は子会社に委託し、製造の設備の一部は子会社と関連会社に貸している。その他の関係会社である東洋水産にも、他の国内得意先と同じように製品と商品を売る。

• 業界図鑑食品の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は国内の得意先で、食品や食品素材として製品と商品を買う。海外では上海の子会社が中国で商品を売り、ベトナムの子会社が食品と食品素材を売る。

業績5年

2026年3月期の売上高は194億円、営業利益は9億円、親会社株主に帰属する当期純利益は6億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は5%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が4.6%、2025年3月期が4.3%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率4.6%は、図鑑にある「食品・飲料」の会社178社の中で上から64番目。中央値は3.5%で、真ん中あたり。

売上の伸び+5%は、上から152番目。中央値は+24%で、低い方。

従業員1人あたりの売上3,951万円は、上から152番目。中央値は7,734万円で、低い方。

売上の大きさは、178社の中で上から147番目。中央値は616億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑サントリーホールディングス（非上場）
• 会社図鑑アサヒグループホールディングス（2502）
• 会社図鑑キリンホールディングス（2503）
• 会社図鑑サントリービバレッジ&フード（2587）
• 会社図鑑日本ハム（2282）
• 会社図鑑山崎製パン（2212）
• 会社図鑑加藤産業（9869）
• 会社図鑑明治ホールディングス（2269）
• 会社図鑑Umios（1333）
• 会社図鑑ヤマエグループホールディングス（7130）
• 会社図鑑伊藤ハム米久ホールディングス（2296）
• 会社図鑑ニッスイ（1332）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に95円が出ていき、営業利益として5円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が3円。

会社の大きさ

連結の従業員数は491人。本社は真岡市並木町２丁目１番地。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり3,951万円になる。

何に左右される

国内の得意先にどれだけ売れるかが売上の土台になる。作る場所は自社だけでなく、子会社と関連会社に分かれており、そこからの仕入れが扱える量と商品の幅を決める。

ベトナムと中国の子会社が現地で作って売る分が海外の売上になる。包装の加工は子会社に任せ、製造の設備の一部を貸す形で工程を分けている。

この会社の技術

食品を焙焼して色や風味を出すカラメル、食材を粉にする乾燥、凍らせたまま水分を抜く凍結乾燥という工程で、素材の形を変えて食品と食品素材に仕立てる。

この会社を読む言葉

• カラメル色素：食品に色を付けるために使う着色料
• 凍結乾燥：凍らせたまま水分を抜いて乾かすこと
• 食品素材：食品を作るときの材料になるもの