ラクト・ジャパン（3139）

事業の中身

乳製品の原料、機能性食品の原料、食肉と食肉の加工品を主に海外から仕入れ、日本の食品メーカーに売る専門商社だ。乳原料ではチーズ以外の乳製品の原料全般を扱い、砂糖や油脂を加えて一次加工した乳調製品も持つ。これらはアイスクリームやヨーグルト、乳飲料、加工食品の材料になる。チーズはナチュラルチーズが中心だ。

食肉では冷蔵と冷凍の豚肉の輸入販売を主とし、鶏肉と鶏肉の加工品、生ハムやサラミも扱う。機能性の原料では、乳から作る高たんぱくの食品原料、大豆たんぱく、ゼラチン、コラーゲンを売る。アジアではシンガポールの子会社を中心に、マレーシア・タイ・中国・インドネシア・フィリピンで乳原料を売り、シンガポール・タイ・インドネシアで業務用のプロセスチーズとナチュラルチーズの加工品を作って売る。

• 業界図鑑食品の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑総合商社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は乳製品メーカーをはじめとする日本の食品メーカー、ハム・ソーセージのメーカーや外食、食品スーパー、健康や美容・介護に関わる会社、アジアに出た日系企業と現地の企業だ。

業績5年

2025年11月期の売上高は1,828億円、営業利益は59億円、親会社株主に帰属する当期純利益は43億円。

2021年11月期から2025年11月期までの5期で、売上高は65%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年11月期が3.2%、2024年11月期が2.6%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率3.2%は、図鑑にある「食品・飲料」の会社178社の中で上から97番目。中央値は3.5%で、真ん中あたり。

売上の伸び+65%は、上から14番目。中央値は+24%で、高い方。

従業員1人あたりの売上43,113万円は、上から5番目。中央値は7,734万円で、高い方。

売上の大きさは、178社の中で上から51番目。中央値は616億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑サントリーホールディングス（非上場）
• 会社図鑑アサヒグループホールディングス（2502）
• 会社図鑑キリンホールディングス（2503）
• 会社図鑑サントリービバレッジ&フード（2587）
• 会社図鑑日本ハム（2282）
• 会社図鑑山崎製パン（2212）
• 会社図鑑加藤産業（9869）
• 会社図鑑明治ホールディングス（2269）
• 会社図鑑Umios（1333）
• 会社図鑑ヤマエグループホールディングス（7130）
• 会社図鑑伊藤ハム米久ホールディングス（2296）
• 会社図鑑ニッスイ（1332）

100円売ると、どこへ行く

2025年11月期の売上高を100円とすると、費用に97円が出ていき、営業利益として3円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は424人。本社は中央区日本橋二丁目１１番。決算期は11月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり43,113万円になる。

何に左右される

乳原料やチーズ、豚肉の国際的な相場が仕入れ値を決め、売値との差が利ざやになる。輸入が中心のため、為替の動きが円に直した仕入れの額に効く。

国内の生乳の生産が減ると、輸入に頼る度合いが変わる。食品メーカーがヨーグルトやアイス、チーズをどれだけ作るかが取り扱う量を動かし、アジアでの乳製品の広がりが現地のチーズの製造販売を左右する。

• 仕組み図鑑円安って、なぜ？

この会社の技術

世界の産地の仕入先を回って製造の工程と安全の管理を確かめ、良い原料を安定して集める調達の網。アジアの工場では日本で培った品質の基準で業務用チーズを作り、イスラム教の決まりに合うハラル認証も取っている。

この会社を読む言葉

• 乳原料：生乳から作られる粉乳やバターなど、食品の材料になるもの
• 乳調製品：乳原料に砂糖や油脂を加えて一次加工した材料
• 専門商社：ある分野の商品にしぼって、仕入れと販売をつなぐ会社