ミヨシ油脂（4404）

事業の中身

天然油脂を原料に、食用油脂、工業用油脂、各種脂肪酸、化成品、環境関連製品を作って売る会社だ。事業は食品事業と油化事業に分かれ、これらに関する物流や附帯するサービスも手がける。

食品事業では食用油脂を需要家と代理店に売り、代理店には子会社のミヨシ商事が含まれる。主要株主の山崎製パンには代理店を経由して製品を売り、主要株主の日清オイリオグループからは商社などの代理店を経由して油脂原料を買う。油化事業では工業用油脂と各種脂肪酸、化成品、環境関連製品を売り、マレーシアではグリセリンを原料とした製品の生産のため製造拠点を建てている。

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誰に売る

客は、食用油脂を使う需要家と、工業用油脂や脂肪酸、化成品を使う需要家だ。販売は需要家へ直接と、子会社のミヨシ商事を含む代理店を通じて行う。

業績5年

2025年12月期の売上高は595億円、営業利益は20億円、親会社株主に帰属する当期純利益は96億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上高は25%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年12月期が3.4%、2024年12月期が5.3%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率3.4%は、図鑑にある「食品・飲料」の会社178社の中で上から92番目。中央値は3.5%で、真ん中あたり。

売上の伸び+25%は、上から78番目。中央値は+24%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上9,933万円は、上から62番目。中央値は7,734万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、178社の中で上から91番目。中央値は616億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑サントリーホールディングス（非上場）
• 会社図鑑アサヒグループホールディングス（2502）
• 会社図鑑キリンホールディングス（2503）
• 会社図鑑サントリービバレッジ&フード（2587）
• 会社図鑑日本ハム（2282）
• 会社図鑑山崎製パン（2212）
• 会社図鑑加藤産業（9869）
• 会社図鑑明治ホールディングス（2269）
• 会社図鑑Umios（1333）
• 会社図鑑ヤマエグループホールディングス（7130）
• 会社図鑑伊藤ハム米久ホールディングス（2296）
• 会社図鑑ニッスイ（1332）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期の売上高を100円とすると、費用に97円が出ていき、営業利益として3円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の親会社株主に帰属する当期純利益は16円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は599人。本社は葛飾区堀切四丁目３６番５。決算期は12月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり9,933万円になる。

何に左右される

天然油脂という原料の値段が製造の費用を左右し、食品と工業それぞれの需要が二つの事業の売上を決める。

代理店を通じた販売が販路で、チョコレート用油脂の合弁や、マレーシアのグリセリンの拠点が作れる製品の幅に関わる。

この会社の技術

天然の油脂を分けて組み替え、食べるための油と、工業で使う油や脂肪酸、化成品に作り分ける仕組み。

この会社を読む言葉

• 油脂：動物や植物から取れる油と脂
• 脂肪酸：油脂を分けて取り出す成分で、香粧品などの原料になる
• グリセリン：油脂から取れる材料