科研製薬（4521）

事業の中身

医薬品と医療機器、そして農業用の薬品をつくって売る会社だ。販売を担う子会社と、研究開発を担う子会社を持ち、米国には持株の会社と、医薬品の開発と販売を行う会社を置く。

もう一つの区分は不動産で、本体が持つ建物を貸す。有価証券報告書の記載が簡潔なため、事業の説明は短い。

• 業界図鑑製薬の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は薬と医療機器を使う病院と医師、薬を流す卸の会社、農業用の薬品を使う現場、そして建物を借りる客だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は769億円、営業利益は−9億円、親会社株主に帰属する当期純利益は21億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は1%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が-1.2%、2025年3月期が22.3%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率-1.2%は、図鑑にある「製薬」の会社102社の中で上から55番目。中央値は1.5%で、真ん中あたり。

売上の伸び+1%は、上から59番目。中央値は+18%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上6,903万円は、上から24番目。中央値は3,071万円で、高い方。

売上の大きさは、102社の中で上から29番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期は費用が売上高を上回り、営業利益がマイナスだった。100円売って101円の費用が出た計算になる。理由は頁末の注記と決算資料にある。

会社の大きさ

連結の従業員数は1,114人。本社は文京区本駒込二丁目２８番。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり6,903万円になる。

何に左右される

薬の値段は国が決める仕組みなので、その改定が売上を動かす。特許の期限が切れると、同じ成分で後から作られる薬に置き換わっていく。

研究と開発にかける費用と、臨床が次の段階へ進むかどうかが、将来の柱を決める。医療機器は病院にどれだけ入るかが売上になり、不動産の賃料は毎期の収入として入る。

• 仕組み図鑑薬の値段は、どう決まる？

この会社の技術

薬は、体の中の狙った所に効く成分を見つけ、人に使って安全かどうかと効くかどうかを段階を追って確かめてから、国の承認を得て売られる。見つけた成分は特許で守られ、その期限の間だけ独占して売れる。

この会社を読む言葉

• 薬価：国が決める、保険で使う薬の値段
• 後発医薬品：特許が切れた薬と同じ成分で、後から作られる薬
• 医療機器：治療や検査に使う器具や装置。薬とは別の区分で扱われる