カルナバイオサイエンス（4572）

事業の中身

体の中で情報を伝える酵素であるキナーゼを狙った薬を研究する会社だ。キナーゼが遺伝子の変異や刺激で異常な働きになると病気につながることが知られており、そこだけを選んで抑える薬を目指す。自社で、また他社や研究機関と組んで基礎の研究と開発を行い、見つけた薬の候補の特許などを製薬会社に渡して、契約の一時金、開発が進むごとの支払い、売れた時の取り分を受け取る。

同じ技術を外に売るのが創薬支援事業だ。研究に使うキナーゼのタンパク質を多くの種類そろえて売り、その働きを測るためのキットも作る。預かった化合物がどのキナーゼをどれだけ抑えるかを網羅して測るプロファイリング、多数の化合物から候補を選び出すスクリーニング、細胞のまま調べるセルベースの評価も請け負う。他社のＸ線結晶構造解析のサービスを代理で扱い、米国の子会社が製品とサービスの販売を担う。

• 業界図鑑製薬会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、薬を開発する製薬会社と創薬のベンチャー、そして大学などの研究機関だ。社内に十分な設備や人を持たない会社が、評価を外に任せる先になる。創薬事業では、薬の候補を受け取って開発を進める製薬会社が相手になる。

業績5年

2025年12月期の売上高は6億円、営業利益は−21億円、親会社株主に帰属する当期純利益は−22億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上高は70%減った。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年12月期が-350%、2024年12月期が-350%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率-350.0%は、図鑑にある「製薬」の会社102社の中で上から75番目。中央値は1.5%で、低い方。

売上の伸び−70%は、上から76番目。中央値は+18%で、低い方。

従業員1人あたりの売上984万円は、上から75番目。中央値は3,071万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、102社の中で上から72番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期は費用が売上高を上回り、営業利益がマイナスだった。100円売って450円の費用が出た計算になる。理由は頁末の注記と決算資料にある。

会社の大きさ

連結の従業員数は61人。本社は神戸市中央区港島南町一丁。決算期は12月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり984万円になる。

何に左右される

創薬事業は、薬の候補を製薬会社に渡す契約が結べるかと、渡した後の開発がどこまで進むかで収入が動く。自社の研究開発にかける費用が損益に効く。

創薬支援事業は、製薬会社やベンチャーが評価をどれだけ外に任せるかで売上が動く。扱えるキナーゼの種類とアッセイのそろい方が、受けられる仕事の幅を決める。測定に使う装置が入れ替わると、提供のしかたを作り直すことになる。海外の顧客との取引があるので、為替で円に直した売上が変わる。

この会社の技術

キナーゼのタンパク質を作り、その働きを試験管の中や細胞の中で測る仕組みを組み立てる技術。同じ土台を、自社の薬の探索にも、他社への試薬とサービスにも使う。

• 技術図鑑抗体医薬は、どうやって効く？

この会社を読む言葉

• キナーゼ：細胞の中で情報を伝える役目を持つ酵素
• アッセイ：ある物質のはたらきを測るための試験のしくみ
• 導出：自社で見つけた薬の候補を、他社に渡して開発してもらうこと