エイチ・ツー・オー リテイリング（8242）

事業の中身

阪急阪神百貨店を子会社に持ち、大阪の梅田を中心に百貨店を営む会社だ。イズミヤ・阪急オアシスや関西スーパーマーケットなどの食品スーパーも束ね、自社で食料品を製造・加工して店に売り、関西圏では個別の宅配も行う。

ショッピングセンターの開発と運営、ホテルの経営、内装工事、飲食店、家具や化粧品の販売も持つ。中国の蘇州で百貨店、寧波で商業施設を運営する。阪急阪神ホールディングスがその他の関係会社で、店舗の一部は同じグループの鉄道会社から借りている。

• 業界図鑑小売の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は百貨店で衣料品や化粧品を買う人、食品スーパーで日々の食料品を買う人、商業施設に入るテナント、中国の蘇州と寧波の店の客だ。関西が中心。

業績5年

2026年3月期の売上高は6,802億円、営業利益は324億円、親会社株主に帰属する当期純利益は300億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は31%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が4.8%、2025年3月期が5.1%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率4.8%は、図鑑にある「小売」の会社213社の中で上から69番目。中央値は3.1%で、真ん中あたり。

売上の伸び+31%は、上から77番目。中央値は+19%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上8,749万円は、上から90番目。中央値は7,971万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、213社の中で上から22番目。中央値は560億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑イオン（8267）
• 会社図鑑パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス（7532）
• 会社図鑑ヤマダホールディングス（9831）
• 会社図鑑ツルハホールディングス（3391）
• 会社図鑑マツキヨココカラ&カンパニー（3088）
• 会社図鑑コスモス薬品（3349）
• 会社図鑑スギホールディングス（7649）
• 会社図鑑ノジマ（7419）
• 会社図鑑ビックカメラ（3048）
• 会社図鑑ユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングス（3222）
• 会社図鑑バローホールディングス（9956）
• 会社図鑑ニトリホールディングス（9843）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に95円が出ていき、営業利益として5円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が4円。

会社の大きさ

連結の従業員数は7,775人。本社は大阪市北区角田町８番７号。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり8,749万円になる。

何に左右される

関西の消費が百貨店と食品スーパーの売上を決め、食料品の仕入れの値段が原価と売値の差を動かす。衣料品と化粧品は百貨店の主力の商品だ。

駅前の店舗の賃料が費用としてかかり、商業施設はテナントの入り具合で賃料が動く。

この会社の技術

百貨店と食品スーパーの仕入れをまとめ、自社の工場で総菜を作って店に配る仕組み。会員のカードで客の買い物をつなぐ。

この会社を読む言葉

• 百貨店：衣料品や化粧品など幅広い商品をそろえる大型の店
• 食品スーパー：日々の食料品を売る店
• 商業施設：テナントに場所を貸して賃料を得る建物