ヤマコー（非上場）

事業の中身

山形を地盤に、バスやハイヤーの運行、ロープウェイ、旅館、不動産、旅行、スポーツ施設、物の販売など多くの事業を営む会社グループだ。路線バスと貸切バスは子会社の山交バスが、ハイヤーなどの乗用の事業は山交ハイヤーが営む。山交バスはバスの整備や広告の仕事も持つ。

蔵王や月山のロープウェイは蔵王観光開発や蔵王ロープウェイなどが、旅館は蔵王ライザワールドと月山観光開発が営む。ヤマコー自身は土地や建物をグループの会社に貸し、山交ビルでボウリング場とフィットネスクラブを営む。物の販売では、グループの旅館に食材や酒、雑貨を売り、子会社の富士フイルムBI山形がコピー用品などを売る。ほかにゴルフ場、遊園地、損害保険の代理店、飲食などの事業もある。

• 業界図鑑鉄道やバスの会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑観光やレジャーの会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑土地や建物を貸す会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、山形でバスやハイヤーに乗る人と、貸切バスを使う団体だ。蔵王や月山でロープウェイに乗る人、旅館の泊まり客、ゴルフ場やボウリング場の利用者もいる。物の販売ではコピー用品を買う客とグループの旅館が、不動産ではグループの会社などの借り手が客になる。

業績5年

2026年3月期の売上高は120億円、営業利益は4億円、親会社株主に帰属する当期純利益は7億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は28%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が3.3%、2025年3月期が3.5%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率3.3%は、図鑑にある「鉄道」の会社62社の中で上から46番目。中央値は7.4%で、真ん中あたり。

売上の伸び+28%は、上から44番目。中央値は+38%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上1,517万円は、上から44番目。中央値は2,472万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、62社の中で上から46番目。中央値は380億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑東日本旅客鉄道（9020）
• 会社図鑑東海旅客鉄道（9022）
• 会社図鑑西日本旅客鉄道（9021）
• 会社図鑑近鉄グループホールディングス（9041）
• 会社図鑑東日本高速道路（非上場）
• 会社図鑑阪急阪神ホールディングス（9042）
• 会社図鑑東急（9005）
• 会社図鑑名古屋鉄道（9048）
• 会社図鑑東武鉄道（9001）
• 会社図鑑西武ホールディングス（9024）
• 会社図鑑九州旅客鉄道（9142）
• 会社図鑑京王電鉄（9008）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に97円が出ていき、営業利益として3円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の親会社株主に帰属する当期純利益は6円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は791人。本社は山形市鉄砲町二丁目１３番。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり1,517万円になる。

何に左右される

バスに乗る人の数が運賃の収入を決め、燃料の値段と運転の人手がバスを走らせる費用を左右する。蔵王や月山を訪れる観光の客の数は、ロープウェイと旅館の両方に効く。

物の販売は、企業が使うコピー用品の需要に左右される。不動産では、土地や建物を借りる会社の数が賃料の収入を決める。グループの旅行の会社が旅館やバスに客を送るので、観光の客の動きが複数の事業をまとめて動かす。

この会社の技術

バスの運行と整備を自社のグループで受け持ち、旅行の会社が集めた客をグループのバスや旅館に送る。ヤマコーが持つ土地や建物をグループの会社に貸す形で、交通と観光と不動産をつないでいる。

この会社を読む言葉

• 索道：ロープウェイのように、張ったワイヤーに吊るした乗り物で人を運ぶもの
• 乗合バス：決まった路線と時刻で客を乗せる路線バス
• 貸切バス：団体がバスを一台借り切って使う運行
• 送客：旅行の会社が客を旅館やバスに案内すること