マルサンアイ（2551）

事業の中身

豆乳と飲料、そしてみそを作って売る会社だ。豆乳飲料事業では、豆乳と飲料、水を開発して製造し、販売する。相手の名前で作るOEMも扱う。みそ事業では、生みそや調理みそなどのみそとみそ関連製品を開発して製造し、販売する。

このほかに、鍋スープやチルド食品などのその他の食品と、技術指導がある。製造は、富山と長野と鳥取の子会社が担う。海外では、中国の上海とタイに販売の会社を置き、カナダには豆乳パウダーの製造と販売を予定する会社がある。中国では関連会社に、みそとみそ関連製品の製造を委託している。

• 業界図鑑食品・飲料の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、豆乳や飲料、水を買う人と、みそを買う人だ。相手の名前で作るOEMを頼む会社もあり、中国やタイでは現地での販売がある。

業績5年

2025年9月期の売上高は329億円、営業利益は9億円、親会社株主に帰属する当期純利益は7億円。

2021年9月期から2025年9月期までの5期で、売上高は9%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年9月期が2.7%、2024年9月期が3.3%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率2.7%は、図鑑にある「食品・飲料」の会社81社の中で上から65番目。中央値は4.4%で、低い方。

売上の伸び+9%は、上から70番目。中央値は+25%で、低い方。

従業員1人あたりの売上7,494万円は、上から38番目。中央値は7,323万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、81社の中で上から65番目。中央値は1,129億円。

比べた相手は、アサヒ・キリン・サントリー食品・日本ハム・山崎製パン・明治・Umios・伊藤ハム米久ホールディングス・ニッスイ・コカ・コーラBJH・日清製粉・日清食品・キッコーマン・ニチレイ・雪印メグミルク・森永乳業・東洋水産・キユーピー・サッポロ・伊藤園・ヤクルト・プリマハム・エスフーズ・ニップン・宝HD・グリコ・カルビー・昭和産業・極洋・ハウス食品・カゴメ・フィード・ワン・ダイドーグループホールディングス・丸大食品・森永製菓・中部飼料・DM三井製糖・亀田製菓・ブルボン・不二家・ウェルネオシュガー・サカタのタネ・オエノンホールディングス・ホクト・プレミアムウォーター・寿スピリッツ・日東富士製粉・日本甜菜製糖・カネコ種苗・湖池屋・北海道コカ・コーラ・ヨシムラ・フード・井村屋グループ・ライフドリンク カンパニー・日和産業・林兼産業・六甲バター・シマダヤ・中村屋・モロゾフ・柿安本店・ユキグニファクトリー・カンロ・塩水港精糖・meito・第一屋製パン・岩塚製菓・フジ日本・滝沢ハム・アクシーズ・鳥越製粉・福留ハム・ホクリヨウ・日糧製パン・ヒガシマル・秋川牧園・ベルグアース・コモ・フルッタフルッタ・ホーブ。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑アサヒグループホールディングス（2502）
• 会社図鑑キリンホールディングス（2503）
• 会社図鑑サントリービバレッジ&フード（2587）
• 会社図鑑日本ハム（2282）
• 会社図鑑山崎製パン（2212）
• 会社図鑑明治ホールディングス（2269）
• 会社図鑑Umios（1333）
• 会社図鑑伊藤ハム米久ホールディングス（2296）
• 会社図鑑ニッスイ（1332）
• 会社図鑑コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングス（2579）
• 会社図鑑日清製粉グループ本社（2002）
• 会社図鑑日清食品ホールディングス（2897）

100円売ると、どこへ行く

2025年9月期の売上高を100円とすると、費用に97円が出ていき、営業利益として3円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は439人。本社は岡崎市仁木町字荒下１番地。決算期は9月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり7,494万円になる。

何に左右される

豆乳と飲料の販売が売上の土台で、相手の名前で作るOEMがもう一つの流れになる。生みそと調理みそのみそが、もう一つの柱だ。

富山と長野と鳥取の子会社の工場が作れる量を支え、中国とタイの拠点が海外の販売を担う。鍋スープやチルド食品などのその他の食品が、製品の幅を広げる。

この会社の技術

大豆をすりつぶして絞り、豆乳にする仕組み。みそは、大豆に麹と塩を合わせ、時間をかけて発酵させて作る。

この会社を読む言葉

• 豆乳：大豆をすりつぶして絞った飲み物
• OEM：相手の名前で作る、受託の製造
• 調理みそ：味付けなどをして、そのまま料理に使えるようにしたみそ
• 麹：蒸した米や豆にかびを育てたもの。発酵のもとになる