上村工業（4966）

事業の中身

めっき用の化学品を作って売る会社だ。主な製品はプリント基板用めっき薬品とアルミ磁気ディスク用めっき薬品で、工業用化学品や非鉄金属の仕入販売も行う。これが表面処理用資材事業にあたる。

めっきをするための機械を作って売る表面処理用機械事業、プラスチックやプリント基板にめっきをする加工を請け負うめっき加工事業、オフィスビルやマンションや工場用地を貸す不動産賃貸事業も持つ。台湾、米国、シンガポール、マレーシア、香港、中国、韓国、タイ、インドネシアに子会社を置き、海外での売上が大きい。

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誰に売る

客は、プリント基板を作る会社、アルミ磁気ディスクを作る会社、めっきの加工を頼む先、そして建物や土地を借りる先だ。海外の子会社が薬品と機械を作り、その地域の会社に売る形が大きい。

業績5年

2026年3月期の売上高は918億円、営業利益は213億円、親会社株主に帰属する当期純利益は139億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は27%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が23.2%、2025年3月期が22.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率23.2%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から5番目。中央値は6.4%で、高い方。

売上の伸び+27%は、上から56番目。中央値は+17%で、高い方。

従業員1人あたりの売上6,008万円は、上から78番目。中央値は4,888万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、249社の中で上から88番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に77円が出ていき、営業利益として23円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が15円。

会社の大きさ

連結の従業員数は1,528人。本社は大阪市中央区道。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり6,008万円になる。

何に左右される

プリント基板とアルミ磁気ディスクがどれだけ作られるかが、めっき薬品の使われる量を決める。めっき用の機械は客の設備投資で受注が動く。

工業用化学品と非鉄金属の仕入販売があるため、金属の値段が費用と売上の両方に効く。海外の拠点が多く、為替が売上の見え方に効く。

この会社の技術

めっきは、ものの表面に金属の薄い膜をつける加工だ。薬品を溶かした液にものを浸し、電気を流すなどして金属を表面に積もらせる。プリント基板では、この膜が電気の通り道になる。薬品の中身で膜の付き方や性質が変わるため、薬品と機械と加工の条件を合わせて設計する。

• 技術図鑑パッケージ基板って、どう作る？

この会社を読む言葉

• めっき：ものの表面に金属の薄い膜をつけること
• 表面処理：ものの表面の性質を変える加工のこと
• プリント基板：電子の部品をのせ、配線でつなぐ板
• アルミ磁気ディスク：情報を記録するための円い板