岩谷産業（8088）

事業の中身

家庭と工場にLPガスを届ける事業が土台で、国内で最大級だ。溶接や半導体に使う産業用ガスも扱い、水素の製造と供給では国内で先行している。カセットこんろとボンベも作る。

水素ステーションや液化水素の設備に投資し、普及を待つ形になっている。

• 業界図鑑電力・エネルギーは、何で稼いでいる？

誰に売る

客は全国の家庭、工場と病院、水素を使う電力会社と自動車メーカー、食品を扱うスーパーだ。国内が中心。

業績5年

2026年3月期の売上高は9,085億円、営業利益は383億円、当期純利益は477億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は32%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が4.2%、2025年3月期が5.2%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率4.2%は、図鑑にある「電力・エネルギー」の会社17社の中で上から15番目。中央値は6.8%で、低い方。

売上の伸び+32%は、上から4番目。中央値は+27%で、高い方。

従業員1人あたりの売上7,500万円は、上から17番目。中央値は12,891万円で、低い方。

売上の大きさは、17社の中で上から14番目。中央値は2.2兆円。

比べた相手は、ENEOS・出光興産・東京電力・関西電力・中部電力・東京ガス・コスモ・東北電力・九州電力・大阪ガス・INPEX・中国電力・J-POWER・北海道電力・四国電力・東邦ガス。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑ENEOSホールディングス（5020）
• 会社図鑑出光興産（5019）
• 会社図鑑東京電力ホールディングス（9501）
• 会社図鑑関西電力（9503）
• 会社図鑑中部電力（9502）
• 会社図鑑東京ガス（9531）
• 会社図鑑コスモエネルギーホールディングス（5021）
• 会社図鑑東北電力（9506）
• 会社図鑑九州電力（9508）
• 会社図鑑大阪ガス（9532）
• 会社図鑑INPEX（1605）
• 会社図鑑中国電力（9504）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に96円が出ていき、営業利益として4円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の当期純利益は5円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は12,113人。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり7,500万円になる。

何に左右される

LPガスの仕入れ値は中東の価格と為替で決まり、利ざやに効く。冬の気温が家庭の消費量を決める。

水素は政策と補助金で普及の速さが変わり、投資の回収時期を左右する。産業用ガスは工場の稼働で動く。

• 仕組み図鑑円安は、なぜ起きる？

この会社の技術

水素を極低温で液体にして運び、貯める技術。気体のままより何百倍も小さくできる。

この会社を読む言葉

• LPガス：プロパンなどを液化したガス。都市ガスの通らない地域の家庭で使う
• 液化水素：水素を極低温で液体にしたもの。運びやすい
• 水素ステーション：燃料電池車に水素を入れる設備