太陽化学（2902）

事業の中身

食品用の乳化剤、安定剤、各種の鶏卵加工品、即席食品用素材、農産加工品、栄養機能食品、化粧品原料などを作って売る会社だ。ニュートリション事業では、医療や健康食品や飲料の業界に、緑茶から取るカテキン、機能性アミノ酸のテアニン、水溶性食物繊維、ミネラル製剤、ビタミン製剤を売る。

インターフェイスソリューション事業では、乳製品・飲料・菓子・パン・加工油脂の業界と、化粧品・トイレタリーの業界に、乳化剤などの品質改良剤を売る。ナチュラルイングリディエント事業では、鶏卵加工品、たん白素材、即席食品用素材、農産加工品を売る。子会社は米国・中国・韓国・インド・ドイツにあり、製造と販売を分けて持つ。

• 業界図鑑食品の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑化学・素材の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は医療や健康食品や飲料の会社、乳製品・飲料・菓子・パン・加工油脂の会社、化粧品やトイレタリーの会社、総菜や即席めんや農産加工の会社だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は525億円、営業利益は71億円、親会社株主に帰属する当期純利益は52億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は31%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が13.5%、2025年3月期が12.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率13.5%は、図鑑にある「食品・飲料」の会社178社の中で上から7番目。中央値は3.5%で、高い方。

売上の伸び+31%は、上から58番目。中央値は+24%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上6,055万円は、上から113番目。中央値は7,734万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、178社の中で上から100番目。中央値は616億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑サントリーホールディングス（非上場）
• 会社図鑑アサヒグループホールディングス（2502）
• 会社図鑑キリンホールディングス（2503）
• 会社図鑑サントリービバレッジ&フード（2587）
• 会社図鑑日本ハム（2282）
• 会社図鑑山崎製パン（2212）
• 会社図鑑加藤産業（9869）
• 会社図鑑明治ホールディングス（2269）
• 会社図鑑Umios（1333）
• 会社図鑑ヤマエグループホールディングス（7130）
• 会社図鑑伊藤ハム米久ホールディングス（2296）
• 会社図鑑ニッスイ（1332）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に86円が出ていき、営業利益として14円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が10円。

会社の大きさ

連結の従業員数は867人。本社は四日市市山田町８００番。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり6,055万円になる。

何に左右される

健康食品や飲料の会社が機能性の素材をどれだけ使うかが、ニュートリションの売上を動かす。緑茶や鶏卵などの原料の値段が原価に効く。

米国・中国・韓国・インド・ドイツの子会社が販売を担うため、地域ごとの動きと為替が売上に効く。中国とインドの製造の子会社の稼働が費用を左右する。

• 仕組み図鑑円安って、なぜ？

この会社の技術

緑茶から取り出したカテキンや、機能性アミノ酸のテアニン、水溶性食物繊維を、食品や飲料に混ぜられる素材の形にそろえる。乳化剤などの品質改良剤は、食品の口当たりや品質を整えるために使われる。

この会社を読む言葉

• 乳化剤：水と油のように混ざりにくいものを、混ざった状態にする素材
• 機能性食品素材：食品に混ぜて、体に働く成分を足すための素材
• 品質改良剤：食品の口当たりや保ちを整えるために加える素材