栄研化学（4549）

事業の中身

検査薬の製造販売を主な事業とする会社だ。グループは、自社と、上海の栄研医薬（上海）有限公司、米国テキサス州のEIKEN MEDICAL AMERICA INC.の連結子会社、そして持分法を適用する関連会社からなる。海外の二つの子会社は、営業の支援と市場の調査を担う。持分法の関連会社は、検査の機器と試薬の開発を行う。有価証券報告書の記載が簡潔なため、事業の説明は短い。

• 業界図鑑製薬の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑医療機器の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は検査薬を使う先だ。中国と米国では、現地の子会社が営業の支援と市場の調査を行う。

業績5年

2026年3月期の売上高は419億円、営業利益は29億円、親会社株主に帰属する当期純利益は37億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は3%減った。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が6.9%、2025年3月期が7.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率6.9%は、図鑑にある「製薬」の会社102社の中で上から31番目。中央値は1.5%で、真ん中あたり。

売上の伸び−3%は、上から65番目。中央値は+18%で、低い方。

従業員1人あたりの売上6,020万円は、上から27番目。中央値は3,071万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、102社の中で上から35番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に93円が出ていき、営業利益として7円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の親会社株主に帰属する当期純利益は9円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は696人。本社は千代田区神田駿河台四丁目。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり6,020万円になる。

何に左右される

検査薬の販売が売上の中心になる。自社で作るので、その製造が原価に効く。

中国と米国の子会社による営業の支援と市場の調査が海外の販路を支え、持分法の関連会社との連携が検査の機器と試薬の開発につながる。

この会社の技術

血液や尿などの検体に試薬を混ぜて、目的の物質があるかどうかを色や反応で分かるようにする仕組み。

この会社を読む言葉

• 検査薬：体の状態を調べるために、検体と反応させて使う薬や試薬
• 持分法適用関連会社：子会社ほどではないが、大きな影響を持てる出資先
• 試薬：調べたいものと反応させて、結果を見えるようにするための薬品