モロゾフ（2217）

事業の中身

チョコレートやクッキーなどの干菓子、チーズケーキやプリンなどの洋生菓子、その他の菓子を作って売る会社だ。売り方は主に直接販売で、直営店と準直営店の菓子販売店を持つ。子会社の鎌倉ニュージャーマンも洋菓子を作って売り、香港の子会社が菓子を売る。

もう一つの事業が喫茶・レストランで、ケーキやコーヒー、パスタなどを出す喫茶店を営む。

• 業界図鑑食品・飲料の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、店で菓子を買う人、詰合せを贈り物として買う人、喫茶店に入る人だ。

業績4期

2026年1月期の売上高は363億円、営業利益は13億円、親会社株主に帰属する当期純利益は6億円。

2023年1月期から2026年1月期までの4期で、売上高は12%増えた。

有報で開示されている業績は4期分。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年1月期が3.6%、2025年1月期が5.8%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率3.6%は、図鑑にある「食品・飲料」の会社178社の中で上から86番目。中央値は3.5%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上6,335万円は、上から107番目。中央値は7,734万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、178社の中で上から121番目。中央値は616億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑サントリーホールディングス（非上場）
• 会社図鑑アサヒグループホールディングス（2502）
• 会社図鑑キリンホールディングス（2503）
• 会社図鑑サントリービバレッジ&フード（2587）
• 会社図鑑日本ハム（2282）
• 会社図鑑山崎製パン（2212）
• 会社図鑑加藤産業（9869）
• 会社図鑑明治ホールディングス（2269）
• 会社図鑑Umios（1333）
• 会社図鑑ヤマエグループホールディングス（7130）
• 会社図鑑伊藤ハム米久ホールディングス（2296）
• 会社図鑑ニッスイ（1332）

100円売ると、どこへ行く

2026年1月期の売上高を100円とすると、費用に96円が出ていき、営業利益として4円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は573人。本社は神戸市東灘区御影本町六丁。決算期は1月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり6,335万円になる。

何に左右される

季節の行事が贈り物の需要を作り、売れる時期に偏りが出る。カカオや砂糖、乳製品、小麦などの原料の値段が原価を動かす。

直営店と準直営店の数と場所、百貨店や駅の人の流れが来店を左右し、店と工場の人件費と光熱費が利益率に効く。

この会社の技術

日持ちするチョコレートやクッキーの干菓子と、冷やして運ぶプリンやケーキの洋生菓子を、同じ会社で作り分ける仕組み。作った菓子を自分の店に届けて並べる。

この会社を読む言葉

• 干菓子：水分が少なく日持ちする菓子。クッキーやチョコレートなど
• 洋生菓子：水分が多く、冷やして運ぶ菓子。プリンやケーキなど
• 直営店：メーカーが自分で運営する店