不二家（2211）

事業の中身

菓子食品の製造と販売、洋菓子の製造と販売、喫茶と飲食の店の経営を主な内容とする会社だ。製菓事業では、チョコレート、キャンディ、ビスケット、飲料、乳製品などの菓子食品を作って売る。洋菓子事業では、ケーキ、ベーカリー、デザートなどの洋菓子とアイスクリームを作って売り、喫茶と飲食の店も営む。

親会社は山崎製パンで、製品の販売や仕入、事務の受託、土地と建物の賃貸でつながる。子会社には、ダロワイヨジャポン、日本食材、不二家乳業、不二家神戸、中国とベトナムの現地の会社があり、持分法を適用する関連会社にＢ－Ｒ サーティワン アイスクリームがある。このほか、キャラクターグッズの通信販売とライセンスの事業、不動産の賃貸と管理、事務の受託も持つ。

• 業界図鑑食品の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、菓子を並べるスーパーやコンビニなどの小売と、その先の消費者だ。洋菓子の店でケーキを買う人、喫茶と飲食の店に来る人、キャラクターを使うライセンスの相手も相手になる。

業績5年

2025年12月期の売上高は1,196億円、営業利益は28億円、親会社株主に帰属する当期純利益は20億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上高は14%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年12月期が2.3%、2024年12月期が2.1%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率2.3%は、図鑑にある「食品・飲料」の会社178社の中で上から128番目。中央値は3.5%で、真ん中あたり。

売上の伸び+14%は、上から121番目。中央値は+24%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上4,868万円は、上から133番目。中央値は7,734万円で、低い方。

売上の大きさは、178社の中で上から62番目。中央値は616億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑サントリーホールディングス（非上場）
• 会社図鑑アサヒグループホールディングス（2502）
• 会社図鑑キリンホールディングス（2503）
• 会社図鑑サントリービバレッジ&フード（2587）
• 会社図鑑日本ハム（2282）
• 会社図鑑山崎製パン（2212）
• 会社図鑑加藤産業（9869）
• 会社図鑑明治ホールディングス（2269）
• 会社図鑑Umios（1333）
• 会社図鑑ヤマエグループホールディングス（7130）
• 会社図鑑伊藤ハム米久ホールディングス（2296）
• 会社図鑑ニッスイ（1332）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期の売上高を100円とすると、費用に98円が出ていき、営業利益として2円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は2,457人。本社は文京区大塚２丁目１５番６。決算期は12月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり4,868万円になる。

何に左右される

カカオや砂糖、乳や小麦といった原料の値段が原価に効き、包む材料と運ぶ費用も加わる。店に菓子がどれだけ並び、どれだけ回るかが製菓の売上を決める。

洋菓子は、店に来る人の数と、ケーキがよく出る季節の行事で売れる量が動く。工場と店で働く人の人件費も費用になる。

この会社の技術

同じ会社の中に、日持ちのする菓子食品を工場で大量に作って小売の店へ届ける流れと、日持ちのしない洋菓子を作って自社の店と喫茶で直接売る流れの二つがある。原料の一部は子会社から仕入れ、製品の一部は親会社の販路にも乗る。

この会社を読む言葉

• 製菓：チョコレートやキャンディ、ビスケットなど、日持ちのする菓子を作ること
• 洋菓子：ケーキやデザートなど、生の材料を使い日持ちのしにくい菓子
• ライセンス：自社のキャラクターや名前を他社が使うことを認め、対価を受け取る仕組み