森永製菓（2201）

事業の中身

菓子、アイス、ゼリー飲料、プロテインを作る食品会社だ。長く売れる定番の菓子に加えて、健康と運動の商品が伸びている。米国ではソフトキャンディを売る。

国内の比率が高い。

• 業界図鑑食品の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は国内の小売とコンビニ、健康の商品を買う個人、米国の小売、粉やココアを買う個人だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は2,367億円、営業利益は224億円、親会社株主に帰属する当期純利益は178億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は31%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が9.5%、2025年3月期が9.3%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率9.5%は、図鑑にある「食品・飲料」の会社178社の中で上から16番目。中央値は3.5%で、高い方。

売上の伸び+31%は、上から62番目。中央値は+24%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上7,346万円は、上から94番目。中央値は7,734万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、178社の中で上から46番目。中央値は616億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑サントリーホールディングス（非上場）
• 会社図鑑アサヒグループホールディングス（2502）
• 会社図鑑キリンホールディングス（2503）
• 会社図鑑サントリービバレッジ&フード（2587）
• 会社図鑑日本ハム（2282）
• 会社図鑑山崎製パン（2212）
• 会社図鑑加藤産業（9869）
• 会社図鑑明治ホールディングス（2269）
• 会社図鑑Umios（1333）
• 会社図鑑ヤマエグループホールディングス（7130）
• 会社図鑑伊藤ハム米久ホールディングス（2296）
• 会社図鑑ニッスイ（1332）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に91円が出ていき、営業利益として9円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が8円。

会社の大きさ

連結の従業員数は3,222人。本社は港区芝浦一丁目１３番１６。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり7,346万円になる。

何に左右される

カカオと砂糖の相場と為替が原料のコストを動かし、値上げの浸透が利益率を決める。健康志向がプロテインとゼリー飲料を押す。

夏の気温がアイスの売れ行きを振らせ、米国の展開は投資が先に出る。

• 仕組み図鑑物価が上がると、何が起きる？

この会社の技術

ゼリーを口で吸える飲料にする容器と製法、プロテインを飲みやすくする配合。

この会社を読む言葉

• 定番商品：長く売れ続ける商品
• ゼリー飲料：吸って飲むゼリー。運動や忙しい時の栄養
• カカオ：チョコレートの原料。値段が大きく動く