森永製菓（2201）

事業の中身

菓子、アイス、ゼリー飲料、プロテインを作る食品会社だ。長く売れる定番の菓子に加えて、健康と運動の商品が伸びている。米国ではソフトキャンディを売る。

国内の比率が高い。

• 業界図鑑食品の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は国内の小売とコンビニ、健康の商品を買う個人、米国の小売、粉やココアを買う個人だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は2,367億円、営業利益は224億円、当期純利益は178億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は31%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が9.5%、2025年3月期が9.3%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率9.5%は、図鑑にある「食品・飲料」の会社24社の中で上から3番目。中央値は6.2%で、高い方。

売上の伸び+31%は、上から9番目。中央値は+27%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上7,346万円は、上から14番目。中央値は7,669万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、24社の中で上から24番目。中央値は7,308億円。

比べた相手は、アサヒ・キリン・サントリー食品・日本ハム・山崎製パン・明治・Umios・ニッスイ・コカ・コーラBJH・日清製粉・日清食品・キッコーマン・ニチレイ・森永乳業・東洋水産・キユーピー・サッポロ・伊藤園・ヤクルト・グリコ・カルビー・ハウス食品・カゴメ。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑アサヒグループホールディングス（2502）
• 会社図鑑キリンホールディングス（2503）
• 会社図鑑サントリー食品インターナショナル（2587）
• 会社図鑑日本ハム（2282）
• 会社図鑑山崎製パン（2212）
• 会社図鑑明治ホールディングス（2269）
• 会社図鑑Umios（1333）
• 会社図鑑ニッスイ（1332）
• 会社図鑑コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングス（2579）
• 会社図鑑日清製粉グループ本社（2002）
• 会社図鑑日清食品ホールディングス（2897）
• 会社図鑑キッコーマン（2801）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に91円が出ていき、営業利益として9円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が8円。

会社の大きさ

連結の従業員数は3,222人。本社は東京都。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり7,346万円になる。

何に左右される

カカオと砂糖の相場と為替が原料のコストを動かし、値上げの浸透が利益率を決める。健康志向がプロテインとゼリー飲料を押す。

夏の気温がアイスの売れ行きを振らせ、米国の展開は投資が先に出る。

• 仕組み図鑑物価が上がると、何が起きる？

この会社の技術

ゼリーを口で吸える飲料にする容器と製法、プロテインを飲みやすくする配合。

この会社を読む言葉

• 定番商品：長く売れ続ける商品
• ゼリー飲料：吸って飲むゼリー。運動や忙しい時の栄養
• カカオ：チョコレートの原料。値段が大きく動く