デュアルタップ（3469）

事業の中身

東京23区を中心に、資産運用型マンション「XEBEC（ジーベック）」を企画・開発して分譲する会社だ。買い手は個人の投資家、リート、不動産ファンド、企業法人などである。中古マンションの売却や、不動産の再生として中古のオフィスビルを売ることも行う。専有面積のごく小さい一部屋のタイプを資産運用型マンション、それより広いタイプをコンパクト型マンションと呼んで分けている。

分譲した物件の賃貸管理と建物管理も自ら行う。オーナーから部屋を借り上げて賃料を保証し、人に貸すサブリース、家賃の集金の代行、入居と退去の契約の管理を担い、自社が所有する不動産の賃貸もある。子会社が分譲した物件と首都圏のコンパクト型マンションの建物を管理する。海外では、海外の投資家が買った物件の窓口とアフターサービスを行い、マレーシアのジョホールとクアラルンプールに事務所を置いて、住宅や商業施設の建物管理を営む。

• 業界図鑑不動産の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は資産運用型マンションを買う個人の投資家、リートや不動産ファンドや企業法人、賃貸と建物の管理を任せるオーナーと入居者、海外の投資家だ。

業績5年

2025年6月期の売上高は84億円、営業利益は2億円、親会社株主に帰属する当期純利益は1億円。

2021年6月期から2025年6月期までの5期で、売上高は38%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年6月期が2.4%、2024年6月期が-5.8%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率2.4%は、図鑑にある「不動産・住宅」の会社154社の中で上から134番目。中央値は9.4%で、低い方。

売上の伸び+38%は、上から74番目。中央値は+39%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上3,836万円は、上から134番目。中央値は11,951万円で、低い方。

売上の大きさは、154社の中で上から110番目。中央値は281億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑大和ハウス工業（1925）
• 会社図鑑三井不動産（8801）
• 会社図鑑三菱地所（8802）
• 会社図鑑東急不動産ホールディングス（3289）
• 会社図鑑住友不動産（8830）
• 会社図鑑野村不動産ホールディングス（3231）
• 会社図鑑ヒューリック（3003）
• 会社図鑑東京建物（8804）
• 会社図鑑イオンモール（非上場）
• 会社図鑑レオパレス21（8848）
• 会社図鑑森ビル（非上場）
• 会社図鑑日鉄興和不動産（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2025年6月期の売上高を100円とすると、費用に98円が出ていき、営業利益として2円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が1円。

会社の大きさ

連結の従業員数は219人。本社は中央区日本橋久松町４番７。決算期は6月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり3,836万円になる。

何に左右される

分譲する戸数と物件の仕入れが販売の売上と原価を動かす。人に貸すためにマンションを買う人の需要が販売の相手を決め、中古マンションや中古オフィスビルの売却も販売に乗る。

賃貸を管理する戸数が積み上がって管理の収入になり、マレーシアで管理する建物が海外の売上を作る。

• 仕組み図鑑家賃と金利は、どうつながっている？

この会社の技術

駅に近く高い機能を備えた小さな部屋のマンションを企画・開発し、分譲した後も賃貸と建物の管理を続ける仕組み。海外では日本の品質の建物管理を現地で提供する。

この会社を読む言葉

• 資産運用型マンション：人に貸して家賃を得ることを目的に買う、小さな部屋のマンション
• サブリース：物件を一括で借り上げ、オーナーに賃料を保証して人に貸すこと
• リート：多くの人から集めたお金で不動産に投資し、賃料を分ける仕組み