エスフーズ（2292）

事業の中身

食肉を扱う会社だ。肉を育てるところから食べるところまでの流れを、一つのグループの中に持つ。子会社が国産の肉牛と豚を育て、本体と子会社が食肉の製品を作り、食品を扱う事業者に卸で売る。米国にも食肉を扱う子会社を持ち、そこからの仕入れは総合商社を通す。

川下では、子会社が精肉の店を営み、別の子会社が焼肉などの飲食店を営む。小売と外食を束ねる子会社は、株式を上場している。このほか、子会社が冷蔵倉庫の事業を持つ。

• 業界図鑑食品の会社は、何で稼いでいる？
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誰に売る

客は、食肉の商品を仕入れる食品の事業者、精肉の店で買い物をする人、焼肉などの飲食店に来る人だ。冷蔵倉庫を使う相手も客になる。

業績5年

2026年2月期の売上高は4,723億円、営業利益は105億円、親会社株主に帰属する当期純利益は92億円。

2022年2月期から2026年2月期までの5期で、売上高は32%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年2月期が2.2%、2025年2月期が1.1%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率2.2%は、図鑑にある「食品・飲料」の会社178社の中で上から131番目。中央値は3.5%で、真ん中あたり。

売上の伸び+32%は、上から55番目。中央値は+24%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上16,760万円は、上から29番目。中央値は7,734万円で、高い方。

売上の大きさは、178社の中で上から29番目。中央値は616億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑サントリーホールディングス（非上場）
• 会社図鑑アサヒグループホールディングス（2502）
• 会社図鑑キリンホールディングス（2503）
• 会社図鑑サントリービバレッジ&フード（2587）
• 会社図鑑日本ハム（2282）
• 会社図鑑山崎製パン（2212）
• 会社図鑑加藤産業（9869）
• 会社図鑑明治ホールディングス（2269）
• 会社図鑑Umios（1333）
• 会社図鑑ヤマエグループホールディングス（7130）
• 会社図鑑伊藤ハム米久ホールディングス（2296）
• 会社図鑑ニッスイ（1332）

100円売ると、どこへ行く

2026年2月期の売上高を100円とすると、費用に98円が出ていき、営業利益として2円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は2,818人。本社は西宮市鳴尾浜１－２２－１。決算期は2月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり16,760万円になる。

何に左右される

卸で売る食肉の量と値段が、最大の柱を動かす。仕入れる肉の値段が費用を決め、米国から輸入する分は為替にも左右される。国産の肉は育てるのに時間がかかるため、肥育の期間が生産の量を決める。

小売と外食は、店に来る人の数で動く。川上から川下までを一つで持つので、同じ肉がグループの中を通って、卸から店、飲食店へと流れる。

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この会社の技術

食肉は、育てて、加工して、冷やして運び、店に並べるという段を経て食卓に届く。その段のそれぞれをグループの会社が受け持ち、冷蔵の倉庫が間をつなぐ。

この会社を読む言葉

• 卸売：作った物を、店や飲食店などの事業者に売ること
• 肥育：肉にするために、牛や豚を育てること
• サプライ・チェーン：原料から店までの、物が流れる一続きの道筋