山忠（391A）

事業の中身

愛知県を中心とした周りの地域で、不動産に関わる事業を営む会社だ。開発の区分では、都市型の分譲マンション（パルティール、プログレッソ）、都市型の商業ビル（アストラーレ）、建築条件のない宅地分譲（リベルタ）を企画・開発して売る。間取りの小さいマンションは不動産業者に売り、その業者が不動産オーナーに売る形をとる。居室のある複合型のマンションは、不動産のウェブサイトへの掲載で問い合わせを集め、単身やDINKsの層などの個人に直接売る。戸建やマンション、収益物件の買取販売と売買の仲介も行う。設計の監理や建設の工事は、設計会社や建設会社に外注する。

ストックの区分では、売ったマンションの不動産オーナーから委託を受けて借主の募集や賃料の請求、建物のメンテナンスを担い、管理組合から委託を受けて清掃や設備の点検も引き受ける。自社で持つ不動産をテナントオフィスや住まいとして貸し、屋内型のレンタルトランクルーム（Ｇｏｏｄストレージ）も運営する。貸会議室（タイムオフィス）、レンタルオフィス（オフィスプラス）、マンスリーマンション（マンスリープラス）もこの区分だ。ホテルの区分では、ビジネスホテル（ジャストイン）を愛知県と三重県で運営する。これらの運営は子会社のジャストインに委託している。

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誰に売る

客は、間取りの小さいマンションを買う不動産業者、複合型のマンションや宅地を買う個人、管理を任せる不動産オーナーと管理組合、オフィスや住まいを借りる企業と個人、そしてビジネスホテルに泊まる人だ。

業績4期

2026年4月期の売上高は55億円、営業利益は9億円、親会社株主に帰属する当期純利益は5億円。

2023年4月期から2026年4月期までの4期で、売上高は22%増えた。

有報で開示されている業績は4期分。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年4月期が16.4%、2025年4月期が13%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率16.4%は、図鑑にある「不動産・住宅」の会社154社の中で上から36番目。中央値は9.4%で、高い方。

従業員1人あたりの売上12,500万円は、上から67番目。中央値は11,951万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、154社の中で上から119番目。中央値は281億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑大和ハウス工業（1925）
• 会社図鑑三井不動産（8801）
• 会社図鑑三菱地所（8802）
• 会社図鑑東急不動産ホールディングス（3289）
• 会社図鑑住友不動産（8830）
• 会社図鑑野村不動産ホールディングス（3231）
• 会社図鑑ヒューリック（3003）
• 会社図鑑東京建物（8804）
• 会社図鑑イオンモール（非上場）
• 会社図鑑レオパレス21（8848）
• 会社図鑑森ビル（非上場）
• 会社図鑑日鉄興和不動産（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2026年4月期の売上高を100円とすると、費用に84円が出ていき、営業利益として16円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が9円。

会社の大きさ

連結の従業員数は44人。本社は海部郡大治町大字三本木字。決算期は4月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり12,500万円になる。

何に左右される

開発する土地をどれだけ仕入れられるかが作れる量を決め、物件を引き渡した時にまとまった売上が立つので、引き渡しの時期で年ごとの数字の出方が変わる。

売った後に管理を任される物件が増えるほど、賃料や手数料の続く収入が積み上がる。ホテルは部屋の値段と稼働で売上が決まり、開発の借入の金利と、建築や造成の工事の値段が費用に効く。

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この会社の技術

マンションを企画して外の設計会社や建設会社に建ててもらい、売った後の管理まで自社で引き受ける。開発とストックとホテルの三つを、同じ地域に重ねて置く形をとる。

この会社を読む言葉

• フロービジネス：その都度の取引ごとに収入が立つ商売
• ストックビジネス：契約が続く限り収入が積み上がる商売
• プロパティマネジメント：不動産のオーナーに代わって、借主の募集や賃料の回収、建物の管理を行うこと