マネーフォワード（3994）

事業の中身

中小企業と個人事業主向けの会計、給与、請求、経費のクラウドソフトを月額で売る。個人向けの家計簿アプリ、会計事務所との協業、金融機関向けのデータ連携のシステムもある。

成長のために開発と広告に投資し、赤字を縮めながら契約を積み上げる形だ。

• 業界図鑑SaaSの会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は国内の中小企業と個人事業主、家計簿の有料会員、会計事務所、金融機関だ。

業績5年

2025年11月期の売上高は504億円、営業利益は−27億円、親会社の所有者に帰属する当期利益は16億円。

2021年11月期から2025年11月期までの5期で、売上高は223%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年11月期が-5.4%、2024年11月期が-11.6%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率-5.4%は、図鑑にある「SaaS（クラウドソフト）」の会社53社の中で上から52番目。中央値は15.4%で、低い方。

売上の伸び+223%は、上から4番目。中央値は+109%で、高い方。

従業員1人あたりの売上1,775万円は、上から46番目。中央値は2,456万円で、低い方。

売上の大きさは、53社の中で上から6番目。中央値は99億円。

比べた相手は、ビジョナル・ラクスル・ラクス・Sansan・JMDC・Appier・freee・サイボウズ・メドレー・ウイングアーク1st・アバント・テラスカイ・PKSHA・BASE・セーフィー・プラスアルファ・弁護士ドットコム・メドピア・ギフティ・プレイド・スマレジ・ブレインパッド・オプティム・HENNGE・デジタルアーツ・ブイキューブ・kubell・カオナビ・PR TIMES・オロ・ネオジャパン・ラキール・アトラエ・ヒューマンテクノロジーズ・ヤプリ・カナミック・ユーザーローカル・サイバーセキュリティクラウド・チームスピリット・ウォンテッドリー・トヨクモ・スパイダープラス・AI inside・アイキューブドシステムズ・ヌーラボ・ABEJA・はてな・Photosynth・アステリア・エイトレッド・トビラシステムズ・すららネット。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑ビジョナル（4194）
• 会社図鑑ラクスル（4384）
• 会社図鑑ラクス（3923）
• 会社図鑑Sansan（4443）
• 会社図鑑JMDC（4483）
• 会社図鑑Appier Group（4180）
• 会社図鑑フリー（4478）
• 会社図鑑サイボウズ（4776）
• 会社図鑑メドレー（4480）
• 会社図鑑ウイングアーク1st（4432）
• 会社図鑑アバントグループ（3836）
• 会社図鑑テラスカイ（3915）

100円売ると、どこへ行く

2025年11月期は費用が売上高を上回り、営業利益がマイナスだった。100円売って105円の費用が出た計算になる。理由は頁末の注記と決算資料にある。

会社の大きさ

連結の従業員数は2,839人。本社は東京都。決算期は11月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり1,775万円になる。

何に左右される

契約数の伸びが月額の積み上がりを決め、開発と広告の投資の縮み方が利益を左右する。インボイスなど制度の変更が移行の需要を生む。

解約率が低いほど安定し、金利は成長株の評価と資金調達に効く。

• 仕組み図鑑帳簿と現金は、なぜずれる？
• 仕組み図鑑金利が上がると、株価はなぜ下がりやすい？

この会社の技術

銀行やカードの明細を自動で取り込み、仕訳を自動で提案する仕組み。

この会社を読む言葉

• SaaS：ソフトを売り切らず月額で使わせる形
• ARR：一年分の月額の合計。積み上がりの指標
• 解約率：契約が途中でやめられる割合