相鉄ホールディングス（9003）

事業の中身

純粋持株会社で、事業は子会社が営む。区分は運輸業・流通業・不動産業・ホテル業と、その他に分かれる。運輸業は、子会社が鉄道とバスを運行する。流通業は、子会社がスーパーマーケットと駅の中の小売を営む。

不動産業は、子会社が住宅や宅地を分譲し、別の子会社がビルを貸してその管理を行う。ホテル業は、子会社が国内でホテルを営み、運営や開発を担う会社と、韓国の会社もある。その他には、建物の総合的な管理、地域に熱を供給する事業、住宅のリフォームの工事、グループの資金をまとめて管理する業務などがある。

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誰に売る

客は、電車とバスに乗る人、スーパーマーケットや駅の店で買う人、家やビルを借りる人と買う人、ホテルに泊まる人だ。多くは沿線に住む人と、そこを訪れる人である。

業績5年

2026年3月期の営業収益は3,076億円、営業利益は388億円、親会社株主に帰属する当期純利益は248億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、営業収益は42%増えた。

営業利益率の推移

営業収益に対する営業利益の割合は、2026年3月期が12.6%、2025年3月期が12.9%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率12.6%は、図鑑にある「鉄道」の会社62社の中で上から13番目。中央値は7.4%で、高い方。

売上の伸び+42%は、上から25番目。中央値は+38%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上5,781万円は、上から7番目。中央値は2,472万円で、高い方。

売上の大きさは、62社の中で上から18番目。中央値は380億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑東日本旅客鉄道（9020）
• 会社図鑑東海旅客鉄道（9022）
• 会社図鑑西日本旅客鉄道（9021）
• 会社図鑑近鉄グループホールディングス（9041）
• 会社図鑑東日本高速道路（非上場）
• 会社図鑑阪急阪神ホールディングス（9042）
• 会社図鑑東急（9005）
• 会社図鑑名古屋鉄道（9048）
• 会社図鑑東武鉄道（9001）
• 会社図鑑西武ホールディングス（9024）
• 会社図鑑九州旅客鉄道（9142）
• 会社図鑑京王電鉄（9008）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の営業収益を100円とすると、費用に87円が出ていき、営業利益として13円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が8円。

会社の大きさ

連結の従業員数は5,321人。本社は横浜市西区北幸一丁目３番。決算期は3月。営業収益を従業員数で割ると、1人あたり5,781万円になる。

何に左右される

鉄道とバスは沿線に住む人の毎日の通勤や通学が土台なので、そこに住む人の数が運輸業の売上を決める。運賃は認可で決まる形なので、値段を自由に動かすことはできない。線路と車両を保ち、運転する人を置く費用が絶えずかかる。

ホテル業は泊まる人の数と一泊の値段で動き、不動産業はビルと住宅の賃料と分譲の進み方で動く。流通業は食品の仕入れの値段が採算に効く。どの事業も同じ沿線の上に並んでいるため、人がその地域に集まるかどうかが全体に回ってくる。

この会社の技術

私鉄は、線路を敷いて人を運ぶだけでは終わらない。駅ができると人が集まり、その周りに住む場所と買う場所が要る。そこで同じ会社の仲間が、駅の近くに住宅を分譲し、ビルを建てて貸し、スーパーや駅の店を開き、ホテルを建てる。運んだ人がそのまま店と家とホテルの客になる。これが、鉄道を軸にして沿線をひとまとめに育てるやり方だ。

この会社を読む言葉

• 純粋持株会社：自分では事業をせず、子会社の株を持って束ねる会社
• 沿線：その鉄道の線路に沿った地域
• 分譲：土地や住宅を区切って一つずつ売ること