ガンホー・オンライン・エンターテイメント（3765）

事業の中身

インターネットを通じて遊ぶゲームを企画し、開発し、配信して運営する会社だ。中心はスマートフォン向けのゲームで、「パズル＆ドラゴンズ」や「ラグナロクX」などを持つ。遊ぶ人がゲームの中で使うアイテムを買い、その代金は配信事業者を通じたカードの決済や、携帯電話の会社を通じた支払いでまとめて集める。

家庭用のゲーム機や携帯型のゲーム機に向けたソフトも作り、卸の商社や小売店や配信事業者を通じて売る。こちらでもアイテムの課金がある。自社で企画したPCのオンラインゲームの運営もあり、月々の利用料かアイテムの課金で受け取る。海外ではグループの会社が自分で配信するほか、現地の配信会社に配る許しを与えて使用料と売上に応じた分け前を受け取る。他社から借りた作品を配信するときは、逆に売上に応じた使用料を払う。

• 業界図鑑ゲーム業界は、何で稼いでいる？

誰に売る

客はスマートフォンや家庭用のゲーム機やPCでゲームを遊ぶ人だ。海外でも配信していて、配る許しを受けた現地の配信会社も取引の相手になる。

業績5年

2025年12月期の売上高は932億円、営業利益は51億円、親会社株主に帰属する当期純利益は14億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上高は11%減った。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年12月期が5.5%、2024年12月期が16.9%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率5.5%は、図鑑にある「ゲーム」の会社63社の中で上から38番目。中央値は8.7%で、真ん中あたり。

売上の伸び−11%は、上から46番目。中央値は+38%で、低い方。

従業員1人あたりの売上5,774万円は、上から26番目。中央値は4,914万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、63社の中で上から19番目。中央値は165億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑任天堂（7974）
• 会社図鑑バンダイナムコホールディングス（7832）
• 会社図鑑コナミグループ（9766）
• 会社図鑑セガサミーホールディングス（6460）
• 会社図鑑ネクソン（3659）
• 会社図鑑ハピネット（7552）
• 会社図鑑東宝（9602）
• 会社図鑑スクウェア・エニックス・ホールディングス（9684）
• 会社図鑑KADOKAWA（9468）
• 会社図鑑タカラトミー（7867）
• 会社図鑑カプコン（9697）
• 会社図鑑サンリオ（8136）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期の売上高を100円とすると、費用に95円が出ていき、営業利益として5円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は1,614人。本社は千代田区丸の内一丁目１１。決算期は12月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり5,774万円になる。

何に左右される

主力の作品がどれだけ遊ばれるかが売上の土台で、遊ぶ人がアイテムにいくら使うかが収入を動かす。新しい作品が出る年と出ない年があり、売上が振れる。

代金の集金を配信事業者に任せているので、その手数料が受け取る額に効く。借りた作品には売上に応じた使用料を払い、海外に許した作品からは使用料を受け取る。

この会社の技術

多くの人が同時に遊ぶゲームを止めずに動かし続ける運営の仕組みと、アイテムの購入をカードの決済や携帯電話の料金と一緒に集める代金の集め方。

• 技術図鑑ゲーム機は、どうやって動く？

この会社を読む言葉

• アイテム課金：ゲームの中で使う道具に代金を払う形
• プラットフォーム：スマートフォンのアプリを配る場。代金の集金も担う
• ライセンス：作品を使う許しのこと。使う側は使用料を払う